最近我一直在想这个问题——如果我们把下一代超级市值股票的逻辑完全看错了呢？关键在于，想在15年以上之后挑出赢家并不容易，但这种脑力练习是值得的。

看看历史先例。1986年首次公开募股（IPO）的微软投资者正获得着惊人的回报——我们说的是308,000%的涨幅。这种上升轨迹足以改变一代人的财富。标普500指数本身在40年里也上涨了3,670%以上，但真正赚到大钱的是那些顺应了巨大长期（secular）趋势的公司。

我认为，Meta的元宇宙押注是那种人们正在忽视的拐点之一。是的，这听起来很抽象，但你看数字——他们在各个平台上每月拥有29亿用户。现在试想一下：如果他们能为数字经济搭建基础设施，让交易在虚拟世界中完成。一些分析师曾预计，元宇宙到2024年将达到$800 billion（十亿）规模，CAGR为12.4%。如果这个增速能延续下去，我们到2040年可能会看到一个价值5.1万亿美元的机会。Meta目前的营收大约为$140 billion（十亿）——上涨空间的测算相当惊人。另外，他们还拥有Oculus，所以这是一个同时覆盖硬件与软件的布局。

然后是特斯拉。电动汽车在2019年只占全球汽车销量的2.5%，到2021年提升到了4.2%。预测认为，到2035年它们可能达到25%，到2050年甚至可达60%。这意味着可覆盖市场的规模会大幅扩张。让特斯拉区别于传统汽车制造商的，不只是汽车——还有它们正在跑出来的25.3%毛利率，而福特只有14%。这属于科技公司的利润率，而不是汽车行业的利润率。2021年，他们的每股收益（EPS）同比增长203%，达到6.78美元。此外，还有与SolarCity以及能源存储相关的多元化布局。

让我最在意的是：当你在评估2040年的股价预测时，你不仅仅是在看公司的当前营收——你是在押注这家公司能否拥有整个新兴行业。Meta和特斯拉都位于可能与互联网对商业的影响相当的变革性赛道中。

更大的图景是什么？达到这种规模的科技股预测，需要先识别出哪些行业真的会重塑未来两个十年。元宇宙基础设施和电动车主导地位，都是非常重要的候选。至于这些特定公司是否能持续保持领先，这才是关键问题，不过结构性顺风已经存在。