黄金

一、价格概览：冲高回落，4820成为短期多空分水岭

4月14日，国际现货黄金收于4838美元/盎司附近，盘中一度测试4800美元关键阻力位；纽约商品交易所6月黄金期价收于4864.50美元，单日涨幅超2%。进入4月15日亚洲时段，金价在短暂触及近四周高点后进入整理，目前围绕4820美元一线运行，涨势有所放缓。多空在4800美元关口呈现明显的拉锯态势。

二、核心驱动因素：美元走弱叠加降息预期共振

本轮上涨由两大核心因素共同推动。其一，美元指数持续承压。美伊关系缓和预期升温，美元跌至六周低点，直接为金价提供支撑。其二，美国3月PPI环比仅上涨0.5%，显著低于预期的1.1%，缓解了市场对通胀失控的担忧，降息预期重燃。此外，4月以来全球黄金ETF持仓已增加25吨，显示资金正悄然回流。分析人士指出，当前黄金上涨的核心驱动已从单纯的"避险"转向"利率预期交易"，意味着走势对经济数据更为敏感。

三、技术格局：多头结构未破，动能出现放缓迹象

技术面来看，4小时级别中金价一度刺破200周期均线后回落，成交量同步收缩，显示追高资金趋于谨慎。关键支撑方面，下方4756美元（50%斐波那契回撤位）构成主要防线，4740美元（10日均线）则为反弹格局能否持续的底线。上方阻力方面，4850-4900美元区间是突破的关键，若有效站稳200均线上方并突破4912美元，则上行空间有望进一步打开，目标指向5000美元整数关口。

四、综合研判

短期来看，金价处于"多头趋势+短线分歧"的阶段，整体偏强但追高需谨慎，核心运行区间参考4780-4855美元。中期而言，央行购金需求犹在，多家机构维持看多立场，瑞银预计今年金价将上涨至5900-6200美元。未来走势的关键变量在于美伊谈判的实质进展与后续美国通胀数据的边际变化。#Gate广场四月发帖挑战