鲍威尔正在失去方向吗?

美国的PPI和核心PPI指数刚刚公布，这对美联储来说是一个不太乐观的信号。 美国PPI达到3.4%，高于预期的2.9%，为2025年2月以来的最高水平。核心PPI达到3.9%，超过预期的3.7%，为2025年1月以来的最高水平。 这表明核心通胀正有回暖的迹象，这也是令人担忧的原因： 第一，近期油价的影响才刚开始反映在通胀数据中。 第二，随着失业率上升，劳动力市场正在走弱，而GDP显示美国经济面临明显困难。 此外，许多负面因素也在出现： 房地产市场变得难以负担，成为多年来最差的一次。买卖双方的差距达到历史新高。私人信贷市场开始出现紧张迹象。中美之间的地缘政治紧张局势引发对“AI泡沫”的担忧。全球不确定性持续增加。 因此，市场普遍认为2026年明显降息的可能性不大，这对风险资产不利。 接下来会发生什么？ 今天，FOMC的利率决策和主席的新闻发布会将举行。很可能立场偏“鹰派”。 原因是美联储的首要任务仍是控制通胀，至今为止，尽管已收紧政策，但目标尚未如预期实现。 并非想制造恐慌，但根据目前的数据，这次FOMC会议可能会带有类似2025年11月的语气。