私募信贷市场(Private Credit Market)的规模约为1.8万亿美元，在几家大型公司倒闭后，正经历投资者外流的浪潮，这引发了对贷款质量和该行业对软件公司敞口的担忧，这些公司的商业模式在人工智能领域快速发展的背景下面临日益增长的挑战。

私募信贷市场是一种融资形式，投资公司或私募基金直接向企业放贷，而不是这些企业通过传统银行贷款获得融资。

贷款公司倒闭

在这一背景下，摩根大通银行(JPMorgan Chase)限制了针对私募信贷基金的部分贷款业务，原因是对其投资组合中若干贷款的减值。

这是在一场震撼银行和私募放贷机构的信用危机之后发生的，该危机体现为英国专门从事抵押贷款的市场金融解决方案公司(Market Financial Solutions)的倒闭，该公司面临欺诈指控。

类似的指控也出现在去年，美国汽车零部件供应商第一品牌集团(First Brands Group)的破产案中，以及专门从事高风险汽车贷款的三色控股公司(Tricolor Holdings)。

德意志银行面临资金赎回

在同一背景下，德国德意志银行(Deutsche Bank)披露了对私募信贷市场300亿美元的敞口，该市场目前正面临资金赎回、贷款标准日趋严格的情况，以及技术转变（尤其是人工智能领域）对某些借款公司（特别是软件公司）的影响。

该德国银行的私募贷款投资组合在2025年增至300亿美元。然而，该银行试图安抚投资者，声称它不面临与非银行金融机构相关的重大风险，但可能通过相互关联的投资组合和交易对手方面临间接风险。

该银行在其报告中指出，美国信用评级较低的数家放贷机构的失败加剧了投资者对私募信贷市场相关风险的关注，并引发了对贷款标准和欺诈风险的更广泛担忧。

摩根士丹利限制赎回

压力并未止于此；摩根士丹利银行(Morgan Stanley)也限制了其一只私募信贷基金的赎回，投资者寻求赎回该基金流通股份的约11%。

这导致规模为1.8万亿美元的私募信贷市场中不确定性不断增加，投资者对贷款投资组合质量和借款人在利率上升环境中的抗风险能力的疑虑日益加剧。

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