工银证券近日发布了2026年的市场展望，预测香港股市的牛市动能将持续，并呈现出稳步上涨、间或波动的鲜明格局——就像火炬逐渐攀升山坡。这一看涨趋势将由两个主要投资主题支撑：新兴行业加速增长的动能以及带来股息回报的战略性价值重组。## 增长动能推动多个行业盈利扩张从基本面来看，牛市的论点依托于坚实的盈利增长。香港交易所成份股公司预计在2026年实现7.3%的年度净利润增长，为市场升值提供了坚实基础。这一盈利扩张不会均匀分布——而是由三个关键行业的领跑带动：信息技术、消费者非必需品和医疗服务。这些行业的盈利增长率预计将超过整体市场，为布局在这些领域的投资者带来可观的上涨潜力。这种基本面实力为全年持续的牛市提供了有形支撑。## 人民币升值与估值回升带来双重益处除了盈利增长外，全球资本流动也将为香港股市提供额外的推动力。预计人民币对主要货币的升值将引发工银证券所称的“双重回报”——既包括香港股市估值的资产升值，也包括直接的货币升值收益。这种双重收益结构使香港股票对寻求中国经济增长敞口的国际投资者变得越来越有吸引力。随着外资逐步回流香港股市，估值的深度回升可能会加快，扭转之前的折价倍数，推动2026年牛市行情进一步发酵。
香港股市预计在2026年全年将持续牛市行情，工业证券分析显示
工银证券近日发布了2026年的市场展望，预测香港股市的牛市动能将持续，并呈现出稳步上涨、间或波动的鲜明格局——就像火炬逐渐攀升山坡。这一看涨趋势将由两个主要投资主题支撑：新兴行业加速增长的动能以及带来股息回报的战略性价值重组。
增长动能推动多个行业盈利扩张
从基本面来看，牛市的论点依托于坚实的盈利增长。香港交易所成份股公司预计在2026年实现7.3%的年度净利润增长，为市场升值提供了坚实基础。这一盈利扩张不会均匀分布——而是由三个关键行业的领跑带动：信息技术、消费者非必需品和医疗服务。这些行业的盈利增长率预计将超过整体市场，为布局在这些领域的投资者带来可观的上涨潜力。这种基本面实力为全年持续的牛市提供了有形支撑。
人民币升值与估值回升带来双重益处
除了盈利增长外，全球资本流动也将为香港股市提供额外的推动力。预计人民币对主要货币的升值将引发工银证券所称的“双重回报”——既包括香港股市估值的资产升值，也包括直接的货币升值收益。这种双重收益结构使香港股票对寻求中国经济增长敞口的国际投资者变得越来越有吸引力。随着外资逐步回流香港股市，估值的深度回升可能会加快，扭转之前的折价倍数，推动2026年牛市行情进一步发酵。