TC能源报告创纪录的安全表现和2026年强劲增长战略，伴随创纪录的股息

TC Energy Corporation（多伦多证券交易所，纽约证券交易所：TRP）在2025年交出了强劲的收官业绩，标志着北美领先能源基础设施运营商的关键一年。公司于2026年2月13日公布了2025年第四季度及全年财务业绩，展现了以卓越安全文化和符合大陆能源需求趋势的战略资本配置为驱动的运营卓越。

安全文化推动运营卓越及系统内15项流量纪录

公司对安全优先运营的承诺带来了切实成果，2025年，TC Energy实现了五年来最强的安全表现。这一文化基础促使公司多元化管道网络实现前所未有的运营表现。

2025年，TC Energy在加拿大和美国的天然气管道系统中创下了15项输送纪录。尤其是在2026年1月下旬，加拿大天然气管道系统在1月22日达到每日33.2亿立方英尺（Bcf/d）的历史最高输送量，而美国天然气管道系统在2026年1月29日达到了39.9 Bcf/d。这些纪录反映了数据中心供电需求激增、煤炭转天然气以及液化天然气（LNG）出口到全球市场的增长。

同期，NGTL系统创下了每日18.3 Bcf/d的历史最高纪录，而哥伦比亚湾、GTN和Gillis Access等专业输送路线在2025年12月也都创下了新的性能基准。向LNG设施的输送平均达3.9 Bcf/d，同比增长21%，反映了大陆LNG出口能力利用率的加快。

财务表现增强，第四季度可比EBITDA增长13%

TC Energy的财务业绩展现了其多元化、费率监管业务模式的韧性。第四季度的可比EBITDA达30亿美元，比2024年第四季度的26亿美元增长13%。同期，细分盈利增长15%，达到22亿美元，远超同期的10亿美元或每普通股0.98美元的可比盈利。

2025年全年，可比EBITDA达110亿美元，比2024年的100亿美元增长9%。这一增长得益于公司加拿大和美国天然气管道板块的资产高可用性和可靠性，以及稳定的发电贡献。约98%的可比EBITDA由费率监管或长期“取或付”合同支撑，显示公司对商品价格的敞口有限，现金流稳定、可持续。

公司2025年的可比运营资金达80亿美元，同时在其纪律严明的投资框架下投入63亿美元资本支出。这一财务实力使TC Energy得以维持行业领先的债务与EBITDA比率轨迹。

强劲的资本部署：到2030年每年投资60亿美元战略

在强劲的执行纪录基础上，TC Energy在第四季度批准了6亿美元的低风险、走廊内扩展项目。这些项目体现了公司纪律严明的资本配置策略，目标建造倍数在5-7倍之间——反映资本效率的指标。

多年度增长计划（MYGP）在NGTL系统的扩展设施是近期资本部署的核心。到2025年底，约11亿美元的MYGP扩展设施已获得最终投资决策，预计2028年投产。该扩展旨在为大陆最关键的天然气走廊提供额外的输送能力。

展望2026年及未来，TC Energy提出了雄心勃勃的资本配置框架：公司预计到2030年将全部净年度资本支出60亿美元投入，且在未来十年后期有望超出这一水平。该前瞻性框架预计以加权平均基础的1041万普通股受益于持续的股息增长和复利股东回报。

一项支持在美国进行的棕地压缩扩展项目的1亿美元股权投入，目标实现5倍建造倍数，预计2028年投产。这种选择性资本部署方式确保公司在高回报机会中的纪律性进入。

在数据中心和LNG出口激增背景下扩展天然气基础设施

近期商业项目显示市场对新增天然气运输能力的强烈需求。2026年1月9日，TC Energy完成了哥伦比亚天然气传输系统的非绑定扩展项目开放季，提出最多0.5 Bcf/d的增量容量，以服务俄亥俄州哥伦布及新阿勒巴地区。反应热烈：总投标约1.5 Bcf/d，是提案容量的三倍，反映出数据中心用电负荷增长带来的强劲需求。

在此基础上，2026年2月9日，TC Energy启动了第二轮非绑定扩展开放季，提供高达1.5 Bcf/d的容量，服务于印第安纳州北部、伊利诺伊州、爱荷华州和南达科他州的高增长市场，以应对美国中西部地区新近宣布的发电和数据中心基础设施发展。开放季预计于2026年3月中旬结束。

这些发展符合分析师预期：到2035年，北美天然气需求将增加约45 Bcf/d，达到170 Bcf/d，主要由LNG出口扩展、发电需求上升以及地方配电公司对可靠性要求提升所驱动。

重点项目提前完工且预算控制良好

2025年，TC Energy投产了83亿美元的资本项目，执行偏差比批准预算低15%。这一业绩展现了公司项目管理的纪律性和运营能力。

第四季度，两个关键基础设施项目实现投产。哥伦比亚系统的VR项目于2025年11月投产，总投资约5亿美元，提供从弗吉尼亚格林斯维尔县到诺福克的增量能力。威斯康星州ANR系统的WR项目于2025年11月投产，总投资约7亿美元，提供多点主线能力。

同期，ANR储存优化项目也已启动，增强系统灵活性以应对美国中西部发电需求增长。这一提升巩固了公司储存资产的长期价值，连续九年实现完全合同化。

展望2026年，TC Energy预计投产约40亿美元的资本项目。主要投产项目包括北部边境管道的Bison XPress项目、NGTL系统的Valhalla North和Berland River扩展，以及作为MCR计划一部分的Bruce Power第3机组。

连续26年增加股息，彰显股东信心

TC Energy董事会批准将季度普通股股息提高3.2%，自2026年3月31日季度起生效。新的季度股息为每股0.8775美元，年化为3.51美元。

这是公司连续第26年增加股息，反映持续的盈利增长、纪律严明的资本配置以及管理层对长期现金流的信心。股息将于2026年4月30日支付，股权登记截止日为2026年3月31日。

这一连续增长的股息纪录使TC Energy成为北美少数几家拥有数十年年度分红增长历史的能源公司之一。此次增长强化了股东关系，彰显公司合同收入基础的稳健和资本效率。

前景展望：打造差异化增长组合

TC Energy的战略布局体现了对北美能源市场增长最快领域的差异化敞口：天然气运输和发电。公司每日通过基础设施输送的大陆天然气消费超过30%，保持与能源市场结构转型的关键连接。

公司预计2026年可比EBITDA将在116亿美元至118亿美元之间，持续实现同比增长。资本支出预计在60亿美元至65亿美元范围内，未调整非控股权益。

公司总裁兼首席执行官弗朗索瓦·普瓦耶（François Poirier）和执行副总裁兼首席财务官肖恩·奥唐奈（Sean O’Donnell）在2026年战略重点中指出：通过运营卓越和安全文化实现稳健、可重复的增长，执行已识别的精选增长项目组合，并保持财务稳健，实施纪律严明的资本管理。

公司将于2026年2月13日举行电话会议和网络直播，讨论第四季度业绩，时间为早上6:30（山地时间）/ 8:30（东部时间）。经审计的年度合并财务报表和管理层讨论与分析可在TC Energy官网www.TCEnergy.com获取，并在SEDAR+（www.sedarplus.ca）及美国证券交易委员会EDGAR系统备案。