L1 代币在加密货币市场：从2024年的狂热到当前的动态

在2024年，加密货币行业经历了显著的增长阶段，特别关注Layer 1解决方案，作为去中心化应用（dApps）和智能合约的平台。对L1项目的需求大幅增加，但市场随后经历了重大调整。通过分析这些代币的演变，出现了一些反映加密货币市场周期性特征的模式，以及项目基本面稳健性的重要性。

主要L1代币的全景：2024年回顾

在2024年，Layer 1代币表现极为多变，反映出在日益激烈的生态系统中保持动力的挑战。Mantra（OM）曾在2024年因与阿联酋数字银行Zand合作而实现爆发式增长，Zand专注于实物资产（RWA）代币化，曾是L1项目中最成功的案例。当时，该平台受益于RWA解决方案的日益采用，传统金融机构将货币基金和债券引入区块链。

同样，AIOZ Network（AIOZ）凭借其去中心化内容分发网络和生态系统的持续改进吸引了市场关注。SUI则因其生态系统的快速发展而脱颖而出，推出了创新的dApp，利用其高扩展性和对开发者友好的特性。

在中低市值的Layer 1代币类别中，Bellscoin（BELLS）、Zano（ZANO）和Toncoin（TON）也表现突出。后者因与Telegram的整合获益良多，成功托管了dApp，并推出了“点击赚取”游戏，在消息平台上迅速走红。

大市值L1代币：比特币、以太坊和索拉纳的市场周期

在市值较大的L1项目中，表现更趋保守。比特币（BTC）依然保持其标杆地位，而以太坊（ETH）尽管在2024年有所增长，但表现未及其他L1代币。新兴的Layer 2解决方案和替代区块链逐步蚕食以太坊的市场份额，这一点也从其相对S&P 500指数的表现不足中可见一斑。

索拉纳（SOL）则展现出令人振奋的复苏故事。2022年FTX崩溃事件严重打击了生态系统的信任，但在2024年，索拉纳实现了显著反弹，主要受Memecoin热潮推动。这一趋势也扩展到Tron网络（TRX），表现出类似的增长动态。

Toncoin（TON）在重要的L1代币中值得特别提及，因其能与Telegram深度整合，Telegram作为全球知名的即时通讯应用，其“点击赚取”模式的采用极大促进了生态系统的增长。

新兴L1项目：2024-2026年的挑战与机遇

2024年推出的新Layer 1项目面临极具竞争性和高波动性的市场环境。Aleo、Saga、Omni Network和Zeta Chain等项目估值较高，但在随后的几个月中都经历了大幅调整。Router Protocol（ROUTE）和Ice Open Network（ICE）也走上了类似的轨迹，显示出在没有极具差异化价值主张的情况下，与成熟项目竞争的难度。

10月末进入市场的Kaia（KAIA）表现出一定的韧性，尽管也受到整体市场动态的影响。这些数据反映了L1行业的一个基本原则：关键不在于简单推出一条区块链，而在于构建一个稳固的生态系统、实现用户采纳和持续创新。

业绩较差的Layer 1项目：市场教训

与成功案例并行，一些L1代币表现出明显的下跌。2024年3月推出的Entangle（NGL）曾估值较高，但其价格在随后的几个月中大幅下滑，成为典型的高估值启动案例。Kujira（KUJI）和Trias Lab（TRIAS）也遭遇重大亏损，Kujira的表现受到高风险流动性管理决策的影响，这些决策在市场波动中被证明是反效果。

市场教训：影响L1代币成功的因素

对2024年以来L1代币表现的分析显示，具有具体机构合作的项目——如Mantra与Zand合作——以及在主流平台中实现整合的项目——如TON与Telegram——在长期内表现更具韧性。相反，估值过高、缺乏明确用途或未建立稳固生态的项目，往往会经历严重调整。

Layer 1与Layer 2解决方案的竞争持续加剧。真正的赢家可能是那些能结合有效扩展性、实际应用和合规性的项目。以Mantra的实物资产代币化或SUI的dApp生态扩展为例，吸引开发者和用户的关键在于提供真正的技术优势，而非空洞的承诺。

CoinGecko的研究分析了2024年1月1日至11月18日排名前100的Layer 1加密货币的表现，提供了行业动态的快照。这些数据持续成为理解L1行业演变的重要参考。2024年至2026年的市场周期表明，从长远来看，基本面稳健性优于短期投机冲动。