联邦基金利率预期与地缘政治紧张局势动摇香港股市

当前香港股市的景气格局面临着显著的双重压力。一方面，市场对美联储降息可能性的预期已从之前的预估转向更为保守；另一方面，全球地缘政治风险的升级持续带来不确定性，抑制了投资者的情绪。根据银河证券的分析，这两种因素的结合将引发该地区市场的持续波动。

双重风险因素推动市场波动

关于美联储货币政策预期的转变成为市场变动的主要催化剂。当投资者调整对利率路径的预期时，资金流动和资产估值容易出现调整。同时，不可预测的地缘政治紧张局势营造出更为谨慎的投资环境。这两种动态共同增加了香港股市的波动性，为传统投资策略带来了重大挑战。

科技行业：在不确定中寻求长期机遇

尽管面临短期阻力，科技行业依然保持基本面投资吸引力。一些结构性趋势持续提供支撑，包括全球供应链价格上涨带来的国内替代激励，以及人工智能在各行业的加速应用。这些因素预计将推动科技行业的长期表现，使其成为具有较长投资周期的投资者的相关选择。

能源、贵金属与消费：在预期变化中寻求差异化策略

能源和贵金属行业对地缘政治动态高度敏感，未来这些行业的价格波动仍将是市场的常态。投资者的预期需要调整以应对潜在的波动。相反，消费行业提供了不同的机会。目前，消费行业的估值在分析期内处于较低水平。随着春节临近，刺激消费支出的政策预计将被激活，成为推动该行业近期复苏的催化剂。合理的投资策略是识别最佳时机，将敞口从前景较差的行业转向具有更强复苏动力的板块。