哪只防御型ETF表现最佳？不确定时期的全面分析

近年来，全球格局变得日益动荡。中东地区的地区冲突、持续的俄乌战争以及美中在台湾问题上的紧张关系，营造出一种地缘政治不确定的氛围。这种不稳定性促使全球各国政府增加国防开支，为航空航天和国防行业创造了巨大的机遇。对于寻求在这个充满活力的行业中获得敞口的投资者来说，最佳国防ETF成为一个关键的决策。出现的三个主要选择是：SPDR 标普航空航天与国防ETF（XAR）、iShares 美国航空航天与国防ETF（ITA）和Invesco 航空航天与国防ETF（PPA）。这三者在TipRanks的Smart Score系统中都获得了“跑赢大盘”同等评级，但它们的表现、成本和投资组合特征存在显著差异。

为什么全球紧张局势使国防ETF具有吸引力

随着各国优先考虑国家安全，军事支出持续加速增长。这一上升趋势为航空航天和国防公司创造了有利环境，使行业特定的ETF成为多元化投资组合的有吸引力的途径。对于在不确定时期进行布局的投资者来说，敞口于最佳国防ETF既是战略布局，也是潜在增长的机会。

业绩对比：三大领先国防ETF比较

了解XAR、ITA和PPA之间的业绩差异，对于选择最佳国防ETF至关重要。最新数据显示，这些基金在不同时间段的回报表现存在显著差异。

在过去三年中，PPA实现了14.3%的年化回报，远远超过XAR（6.3%）和ITA（7.4%）。这一超越也体现在更广泛的市场基准——先锋标普500 ETF（VOO），其年化回报为9.5%。从五年视角来看，PPA再次领先，年化回报为11.6%，而XAR为8.6%，ITA为5.4%。然而，在同期内，三者的表现都落后于标普500的15.0%。十年期来看，PPA的年化回报为14.6%，高于VOO的13.1%和XAR的13.3%，但明显落后于ITA的10.6%。

XAR：稳健的基本面，中等回报

XAR属于SPDR系列，持有33只来自标普500航空航天与国防板块的股票。管理资产规模为23亿美元，前十名持仓占总资产的49.7%，结构相对分散。投资组合中包括洛克希德·马丁（LMT）、HEICO（HEI）和霍梅特航空（HWM）等知名公司，其中七只股票的Smart Score（智能评分）达到8或以上，表现优异。四只持仓获得满分10。

XAR本身的Smart Score为8，属于“跑赢大盘”级别。基金的费用比率为0.35%，具有竞争力，投资1万美元每年仅需35美元。华尔街共识基于25个“买入”建议、9个“持有”建议，未出现“卖出”建议，平均目标价显示8.33%的上涨潜力。

虽然XAR提供了对高品质国防股的敞口，但其历史回报表现不及竞争对手。该基金提供了一个稳定、价格合理的选择，但缺乏突出表现的特性，难以成为最佳国防ETF的首选。

ITA：优质持仓受波音暴露影响

BlackRock的iShares产品持有36只股票，旨在追踪由美国航空航天与国防股票组成的指数。然而，ITA的投资组合高度集中——前十名持仓占资产的76.6%，远高于同行。这部分归因于其在波音（BA）上的9.3%的重仓。

波音的持仓带来战略风险。近年来，这家航空航天巨头面临持续的运营和安全挑战，影响了基金表现。ITA的前十名持仓中，有七只股票的Smart Score达到8或以上，基金本身的Smart Score也为8。

过去三年的年化回报为7.4%，略优于XAR，但仍落后于更广泛的市场。五年和十年的回报分别为5.4%和10.6%，进一步显示出该基金表现平平。华尔街基于28个“买入”、9个“持有”建议，未出现“卖出”，平均目标价暗示7.5%的上涨空间。费用比率为0.35%，与XAR相当，但相较于行业内的防御板块同行，表现令人失望。

PPA：优异表现支撑更高成本

Invesco的PPA投资于SPADE国防指数，专注于美国国防、国家安全和航空航天企业。该基金采取更宽泛的布局，持有54只股票，前十名持仓占资产的53.6%，结构更为平衡。其前十名中有六只股票的Smart Score达到8或以上。PPA本身的Smart Score为8。

PPA的最大亮点在于其业绩。过去三年的年化回报为14.3%，远超竞争对手和标普500指数，使其成为近期追求业绩的投资者的最佳国防ETF之一。这一优势在更长时间范围内依然明显：五年11.6%的年化回报和十年14.6%的年化回报都优于同行和市场基准。

主要的权衡是PPA的0.65%费用比率——是XAR和ITA的两倍。投资1万美元，每年需支付65美元的管理费。尽管成本较高，但其近期的优异表现表明，超额回报远远弥补了较高的费用负担。华尔街共识偏向“适度买入”，有45个“买入”评级、10个“持有”，没有“卖出”，暗示从近期水平看有6.9%的上涨潜力。

最佳国防ETF的结论

选择最佳国防ETF取决于你的投资优先级。对于成本敏感、追求中等回报的投资者，XAR提供可靠的敞口，且费用最低。对于希望以相似价格获得优质持仓的投资者，ITA的持仓优质，但集中风险和波音暴露需谨慎考虑。

而对于重视业绩、愿意为 proven results 买单的投资者，PPA无疑是更优的选择。其在三年、五年和十年期间的持续超越——以及在过去十年中跑赢更广泛市场——都证明了其较高的费用比例是值得的。在地缘政治不确定性增加、国防预算上升的时代，PPA为追求表现的理性投资者提供了最具吸引力的最佳国防ETF机会，特别是在航空航天和国防行业寻求实质性敞口时。