奥马哈的预言家通过他在2025年的最新投资活动向投资者发出了强烈信号。在连续12个季度系统性减少股票持仓后，沃伦·巴菲特和他的伯克希尔·哈撒韦投资团队以大约140亿美元的购买行动转变了策略——这是多年来首次大规模买入。这一戏剧性的转变值得关注，尤其是对于那些在当今高估值环境中操作的投资者来说。背后的故事很有启示：在2025年前三个季度，伯克希尔抛售了超过240亿美元的股票，而现金储备在第三季度末激增至3540亿美元。这一庞大的现金储备显示出巴菲特坚信市场整体股票被严重高估。然而，到了2025年的最后几个月，策略发生了显著变化，暗示投资环境以出乎意料的方式发生了转变。## 大规模抛售后，为什么巴菲特突然又开始投资？巴菲特的策略转变并非投降，而是认知的调整。以巴菲特指标（总市值除以GDP）衡量的美国股市，徘徊在大约225%的水平，这通常意味着风险加剧。标普500的市盈率和周期调整估值也反映出科技泡沫高峰的水平。按照传统指标，市场依然处于历史高位。但正是在这里，细节才显得尤为重要。巴菲特没有等待市场崩盘，而是识别出在高估值环境中隐藏的真正价值。这不是对整个市场的盲目热情，而是精准的价值狩猎。140亿美元的投入揭示了三种不同的收购策略，每一种都瞄准了被低估的资产，而这些资产往往被大多数散户投资者忽视。第一个信号：当机会以合适的价格出现时，即使是巴菲特也会放弃对科技股的偏见。接下来的几个月里，他在谷歌母公司Alphabet中获得了重大股份，伯克希尔投资了约40亿美元，购买了市盈率低于20倍的股票。作为对比，这一估值相较于标普500的平均水平以及AI驱动科技股的高倍估值都具有显著折扣。更令人信服的是：Alphabet每季度产生数百亿美元的自由现金流，尽管公司在AI基础设施方面进行激进投资——这是增长与现金生成的罕见结合，最终促使巴菲特做出了收购决定。## 三项战略性收购揭示了价值仍然存在的领域除了Alphabet之外，伯克希尔的收购还展现了扩大可投资资产范围的决心。头条交易是以97亿美元收购奥西化工（OxyChem），这是在公开市场上难以实现的交易。巴菲特认定化工行业被严重低估，然后通过以远低于竞争对手的倍数谈判，获得了子公司收购的优越价格。这一安排还带来了额外好处：伯克希尔保留了其在Occidental的优先股，年息8%的股息率（大约是国债的两倍），而公司28%的持股比例也有望从长期改善中受益。最后一组收购标志着与巴菲特传统地理布局的显著不同。对日本交易行三菱和三井的增持，反映出一个认识：发达国家的国际股票提供了比美国大盘股更具吸引力的价值。这一策略尤为重要，因为查理·芒格长期影响了伯克希尔对日本的投资——这一遗产在2025年得以延续。即使市净率升至1.5倍左右，这些日本持仓相较于全球其他地区的估值仍然具有吸引力。## 这一投资模式实际上向投资者传达了什么沃伦·巴菲特近期的买入行为传递的核心信息虽然多面，但十分清晰。首先，优质资产在合理价格下依然存在——你只需超越熟悉的领域去寻找。其次，在高估值市场进行价值投资，意味着你必须接受超出以往舒适区的操作。这可能意味着探索分析师覆盖较少的小盘股、研究国际发达市场如日本，或重新考虑行业轮动，比如化工行业。对于普通投资者来说，直接复制伯克希尔的策略并不现实。巴菲特拥有私募交易的渠道（如OxyChem）和谈判优势，而个人投资组合难以匹配。然而，这一原则可以转化：当大盘美国大盘股的估值处于历史高位时，有系统的多元化布局，向未充分挖掘的类别——小型公司、国际股票、另类行业——转移，可能会发现真正的机会。支持这一策略的证据是充分的。美国小盘股、欧洲股票和日本股票的估值都比其美国大盘股更具吸引力。这一权衡的代价是接受较少的媒体关注和分析师的可及性，需要更多自主研究。然而，巴菲特在2025年的收购表明，这样的努力是值得的——尤其是对那些有耐心、遵循纪律投资方法的人。归根结底，巴菲特的最新投资活动并不意味着股市已全面安全。相反，它表明即使在高估值环境中，精选的机会仍会奖励那些愿意深入研究、勇于突破传统界限的投资者。
巴菲特的最新收购：解码高价市场中的投资信号
奥马哈的预言家通过他在2025年的最新投资活动向投资者发出了强烈信号。在连续12个季度系统性减少股票持仓后，沃伦·巴菲特和他的伯克希尔·哈撒韦投资团队以大约140亿美元的购买行动转变了策略——这是多年来首次大规模买入。这一戏剧性的转变值得关注，尤其是对于那些在当今高估值环境中操作的投资者来说。
背后的故事很有启示：在2025年前三个季度，伯克希尔抛售了超过240亿美元的股票，而现金储备在第三季度末激增至3540亿美元。这一庞大的现金储备显示出巴菲特坚信市场整体股票被严重高估。然而，到了2025年的最后几个月，策略发生了显著变化，暗示投资环境以出乎意料的方式发生了转变。
大规模抛售后，为什么巴菲特突然又开始投资？
巴菲特的策略转变并非投降，而是认知的调整。以巴菲特指标（总市值除以GDP）衡量的美国股市，徘徊在大约225%的水平，这通常意味着风险加剧。标普500的市盈率和周期调整估值也反映出科技泡沫高峰的水平。按照传统指标，市场依然处于历史高位。
但正是在这里，细节才显得尤为重要。巴菲特没有等待市场崩盘，而是识别出在高估值环境中隐藏的真正价值。这不是对整个市场的盲目热情，而是精准的价值狩猎。140亿美元的投入揭示了三种不同的收购策略，每一种都瞄准了被低估的资产，而这些资产往往被大多数散户投资者忽视。
第一个信号：当机会以合适的价格出现时，即使是巴菲特也会放弃对科技股的偏见。接下来的几个月里，他在谷歌母公司Alphabet中获得了重大股份，伯克希尔投资了约40亿美元，购买了市盈率低于20倍的股票。作为对比，这一估值相较于标普500的平均水平以及AI驱动科技股的高倍估值都具有显著折扣。更令人信服的是：Alphabet每季度产生数百亿美元的自由现金流，尽管公司在AI基础设施方面进行激进投资——这是增长与现金生成的罕见结合，最终促使巴菲特做出了收购决定。
三项战略性收购揭示了价值仍然存在的领域
除了Alphabet之外，伯克希尔的收购还展现了扩大可投资资产范围的决心。头条交易是以97亿美元收购奥西化工（OxyChem），这是在公开市场上难以实现的交易。巴菲特认定化工行业被严重低估，然后通过以远低于竞争对手的倍数谈判，获得了子公司收购的优越价格。这一安排还带来了额外好处：伯克希尔保留了其在Occidental的优先股，年息8%的股息率（大约是国债的两倍），而公司28%的持股比例也有望从长期改善中受益。
最后一组收购标志着与巴菲特传统地理布局的显著不同。对日本交易行三菱和三井的增持，反映出一个认识：发达国家的国际股票提供了比美国大盘股更具吸引力的价值。这一策略尤为重要，因为查理·芒格长期影响了伯克希尔对日本的投资——这一遗产在2025年得以延续。即使市净率升至1.5倍左右，这些日本持仓相较于全球其他地区的估值仍然具有吸引力。
这一投资模式实际上向投资者传达了什么
沃伦·巴菲特近期的买入行为传递的核心信息虽然多面，但十分清晰。首先，优质资产在合理价格下依然存在——你只需超越熟悉的领域去寻找。其次，在高估值市场进行价值投资，意味着你必须接受超出以往舒适区的操作。这可能意味着探索分析师覆盖较少的小盘股、研究国际发达市场如日本，或重新考虑行业轮动，比如化工行业。
对于普通投资者来说，直接复制伯克希尔的策略并不现实。巴菲特拥有私募交易的渠道（如OxyChem）和谈判优势，而个人投资组合难以匹配。然而，这一原则可以转化：当大盘美国大盘股的估值处于历史高位时，有系统的多元化布局，向未充分挖掘的类别——小型公司、国际股票、另类行业——转移，可能会发现真正的机会。
支持这一策略的证据是充分的。美国小盘股、欧洲股票和日本股票的估值都比其美国大盘股更具吸引力。这一权衡的代价是接受较少的媒体关注和分析师的可及性，需要更多自主研究。然而，巴菲特在2025年的收购表明，这样的努力是值得的——尤其是对那些有耐心、遵循纪律投资方法的人。
归根结底，巴菲特的最新投资活动并不意味着股市已全面安全。相反，它表明即使在高估值环境中，精选的机会仍会奖励那些愿意深入研究、勇于突破传统界限的投资者。