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比特币的能源成本底线。矿工的压力开始显现。

实际能源经济 (WAHA power)：
仅运营成本 (运营支出)：每千瓦时5.9美分 → 盈亏平衡点在大约66,000美元的比特币价格。
全部成本 (运营+资本+停机时间+税收)：每千瓦时8.6美分 → 盈亏平衡点在大约96,000美元的比特币价格。

当前比特币价格：大约91,000美元。

- 现实情况：矿工目前实现了正现金流以覆盖运营，但从整体来看 (考虑所有成本)，他们仍在亏损。

观察比特币的哈希率 (Hashrate)：它已停止加速和上升。原因？因为当前价格低于96,000美元的增长底线。
结果：新的投资完全停止。

- 清洗阶段：
- 最有效率的矿工可以在66,000美元的价格下坚持。
- 设备成本超过90,000美元/比特币的 (设备)，目前都在亏损运行。

这些矿工没有提前退出，而是在亏损中持续折损，直到被迫停止。

- 结果：
弱势矿工的退出并不意味着价格达到顶峰，而是网络的康复阶段。

比特币可能会暂时在其能源底线以下交易，
但不能长时间停留在那里。

- 深层逻辑：为什么这个底线会随着时间推移而上升？
市场通过 (新交易) 确定比特币的价格，
但底线反映了所有累积的工作和能源总量。

价格 (底线) ≈ 每比特币消耗的能源。

随着时间推移：
- 更多的能源被永久性地写入区块链 (区块链)。
- 发行的新币数量减少，以吸收这些能源。

因此，每个币的能源成本必须上升——这只是数学计算。

再次强调：
比特币可以在没有能源底线的情况下短暂交易，
但无法长时间持续。

- 结论：这是一个买入信号。
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