R3 旨在动员1万亿美元的资产在 Solana 上进行流动性和资产配置，以推动生态系统的增长和创新。

区块链基础设施公司R3已完成重大战略转型，将Solana定位为其核心基础，旨在在未来几年内将万亿级机构资产完全链上。经过十年为中央银行、金融机构和股票市场建设基础设施，R3彻底重新审视了其商业模式，提出了一个关键问题：客户如何高效、可持续地将资产转移到区块链上？

从十年的基础设施到新的焦点：R3的转型

大约一年前，R3进行了全面的战略重置。公司联合创始人Todd McDonald表示，这一过程伴随着对全球区块链整体格局的深入评估。“我们几乎联系了所有的Layer One和Layer Two，了解机构资本市场会自然迁移到哪里，”McDonald在接受CoinDesk采访时说道。

这项调研工作带来了一个改变公司命运的发现：与Solana基金会的战略合作关系，于2025年5月在Accelerate大会上正式宣布。这个决定基于一个基本信念：所有金融市场最终都将成为链上市场。“我们坚信Solana是未来的最佳网络，”McDonald表示。通过其区块链平台Corda，R3已支持超过100亿美元的资产，并与全球顶级合作伙伴合作，包括汇丰银行、美国银行、意大利银行、新加坡金融管理局、瑞士国家银行、Euroclear、SDX和SBI。

为什么Solana是机构市场的区块链纳斯达克

R3开始将Solana视为“区块链的纳斯达克”——一个专为高性能金融市场设计的平台，而非普通试验。这一愿景反映了Solana的技术特性：网络架构、处理能力和面向交易的设计。

在当前的DeFi格局中，活动主要集中在少数几个网络。以太坊仍以其庞大的锁仓价值（TVL）占据主导，反映其深厚的流动性、庞大的开发者生态和机构采纳的稳固基础。然而，Solana已成为增长最快的DeFi平台之一，受益于超快的处理速度、几乎零的交易手续费和用户参与的快速扩展。Solana的DeFi生态系统目前拥有超过90亿美元的TVL，位居以太坊及其Layer 2解决方案之外的主要网络之列，在某些时期甚至与以太坊主要Layer 2的DeFi活动相竞争。

Solana的模型极大提升了链上交易量和活跃钱包数，特别是在高频交易和关键时效应用方面。然而，以太坊在TVL和机构资产份额方面仍占据优势。对R3而言，这为其提供了一个机会：成为全球一流机构资产迁移到Solana的门户。

代币化与流动性：链上金融的核心动力

代币化——将现实世界资产如股票、债券和应收账款以可交易的数字代币形式在区块链网络上表现——受到传统金融机构的日益关注。然而，McDonald认为，单纯的代币化并非最终的突破。“流动性才是真正的瓶颈，”他明确指出。“DeFi的核心是借贷——没有足够的流动性，即使是最好的资产也会被困住。”

目前，许多代币化资产面临流动性不足的问题，有些还受到严格权限系统的限制，严重阻碍DeFi投资者的参与。真正有效的实物资产代币，必须被视为可信的抵押品，与原生加密资产同等重要。这不仅需要充足的流动性，还需要市场机制，使机构交易者觉得自然且便利。

私人信贷与商业融资：未来数万亿的链上潜力

自2025年5月起，R3将重点放在一个核心问题上：如何将下一万亿美元的资产代币化，并以真正适合成熟投资者的方式链上。这远不止发行简单的代币，而是重新设计投资者愿意使用、传统投资者可以采纳并随着时间增长的产品。

McDonald观察到，Solana上的焦点已从纯粹投机转向资产配置和资本形成，逐渐远离纯粹的投机行为。R3优先考虑高收益产品，以私人信贷为核心。“需要一个吸引眼球的收益率，”McDonald强调。“10%左右的收益率在链上配置者中非常有吸引力。”这些产品必须同时兼顾收益、流动性和可组合性——这在传统市场中，私人信贷的流动性通常是季度性或仅通过预约提供，成为一大挑战。

除了私人信贷，R3还看到商业融资市场的巨大潜力。“如果DeFi配置者真正专注于贸易融资，传统市场的供应将是巨大的，”McDonald解释。商业融资市场碎片化严重，跨司法管辖区的合同定制化、数据标准不统一，导致风险定价困难、扩展缓慢。尽管如此，市场规模仍提供可持续且可预见的收益。

在供应端，R3已与全球知名投资管理公司和资产所有者合作——从工厂到航运公司——他们视代币化为一种新的分销渠道和创新的资本形成模式。目标不是复制线下产品，而是重新设计，使其天生可投资、可交易和可组合，链上原生。

Corda Protocol：R3如何重塑华尔街的去中心化金融

为了实现这一愿景，R3刚刚宣布了全新Corda Protocol，原生构建于Solana之上。该协议引入由实物资产担保的收益仓库，由机构管理者专业维护，发行流动性强、可赎回的仓库代币。预计将在2026年上半年推出。

该协议旨在为稳定币持有者提供链上债务工具、主题基金和再保险相关证券的访问权限，同时不牺牲DeFi的流动性和可组合性。“通过Corda提供的资产将拥有协议内置的流动性层，”McDonald解释道。“这将实现对本来流动性有限或不流动资产的即时交换，解锁其作为抵押品的广泛使用。该协议将与主要的托管方和借贷协议集成，支持借贷和杠杆策略。”

作为初期强烈需求的表现，Corda已获得超过3万份预注册。强烈的反响反映出市场的巨大缺口。随着DeFi投资者逐渐远离纯粹投机策略，对稳定、分散且非加密市场相关的收益的需求不断增长。

链上未来：弥合传统市场与加密市场的鸿沟

虽然数百亿美元的实物资产已链上表现，但大部分高质量的机构收益仍需资本离线流入传统市场。“我们的目标是彻底弥合这一鸿沟，”McDonald总结道。“将Wall Street的优质资产链上，以一种真正符合DeFi逻辑的方式，并动员线下资本大规模进入链上市场——这将是我们实现万亿级资产链上化的关键。”