债券市场历来被视为企业违约风险的早期预警系统，投资者密切关注债券利差和信用评级，以评估财务状况。但问题在于：私营信贷市场的透明度远不及公开市场。当债务未在公开交易所交易时，就没有类似的警报响起，提醒潜在的麻烦。这一结构性差距引发了关于在信用生态系统中监管较少的角落积累的隐藏风险的真正疑问。没有标准化的价格发现和实时信息流，市场参与者在面对私营债务敞口时，实际上是在盲目操作。