Solana创始人Toly最近分享了他对项目初期融资模式的思考。在他看来，如果机制设计得当，新项目在代币经济学设计上应该考虑这几个方向。

首先是为长期持有者设置质押机制。这能有效锁定核心支持者，防止短期套利行为。其次是代币发行策略——TGE当天释放应该不低于20%的代币供应量，这样能确保市场有充足的流动性。

更值得关注的是融资方面的思路。Toly认为项目应该尽量避免过多投资者参与。但如果必须要融资，投资者的代币应该在TGE后满一年才能一次性100%解锁。这个方案的核心逻辑是——团队和投资者不应该在代币释放的第一天就面临同样的卖压，这样容易砸盘。

这套思路背后反映了不少项目历史上踩过的坑。通过合理的质押设计和分阶段解锁，既能维持市场稳定性，又能对长期参与者有所保障。对于当下不少融资融币的新项目来说，这个角度的启示意义还是不小的。