EMA指标释放警讯，圣诞节ETH交易所净流入创年度新高

根據鏈上數據平台CryptoQuant的監測，幣安交易所在聖誕節期間（12月下旬）錄得異常高的ETH淨流入，單次流入規模達14萬枚以上，創下今年最高記錄。這種大規模、集中性的資金流入通常預示著投資者正在積極準備拋售現貨，為可能的減倉行動做準備。值得關注的是，在這波淨流入之後，ETH持續保持正向淨流入狀態，這進一步強化了市場的拋售預期。

EMA指標轉向 短期拋售信號持續升溫

關鍵的技術面線索來自淨流入指標中的EMA指標表現。觀察近期走勢，EMA(7)和EMA(14)均呈現上升趨勢，而長期參考線SMA(30)保持平穩——這一組合信號透露出短期拋售意圖正在加強。EMA指標的這種上升結構通常表示市場情緒在快速轉變，投資者似乎已準備在價格接近阻力位時進行逐層拋售。

換句話說，EMA指標的這次轉向並非短暫現象，而是反映了持續的減倉動作。每次價格上漲都將面臨來自大戶投資者的賣壓，這直接限制了ETH在短期內形成較強上升行情的可能性。

淨流入與價格背離 拋售時機或已醞釀

值得注意的是，大規模淨流入並未立即引發價格大幅下跌，而是出現了橫盤整理的走勢——這種「淨流入與價格背離」的現象暗示了什麼？答案是，並非所有轉入交易所的ETH都在瞬間拋售，投資者反而在採取更精明的策略：在不同的價格位置分層逐步套現。

這說明大戶們正在耐心等待合適的拋售機會。隨著淨流入維持正值並通過EMA指標得到驗證，他們預計在3,080美元水平尋求賣出機會，一旦該阻力位失守，可能引發連鎖拋售，ETH價格可能進一步挑戰2,500美元的支撐位。

熊市底部未明 逆勢反彈即為減倉良機

從目前的大方向看，以太坊明顯處於熊市格局中，形成明確底部之前談論反轉仍為時過早。在這一背景下，任何短期反彈行情都有可能被視為拋售的黃金機會——除非淨流出明顯增加，否則看漲者將持續面臨套現壓力。

EMA指標持續維持的上升趨勢進一步確認了這一判斷。短期內，投資者應該預期主要趨勢將繼續向下，而當前ETH價格（$3.02K）距離上述阻力位仍有上升空間，但這空間可能被逐步消耗於拋售壓力之中。市場仍需耐心等待底部確認的信號，才能考慮參與反彈機會。