「以太幣元年」临界点：机构看涨与基本面双重驱动的投资机会

渣打銀行全球數位資產研究團隊近日發表最新研究報告，儘管調降了短期價格預期，但對以太幣的中長期前景依然看好。研究主管 Geoffrey Kendrick 直言，2026 年將成為以太幣的關鍵轉折點，市場表現有望領先其他加密資產。受全球資本配置調整的影響，機構資金在加密市場中的流向變得更加謹慎，但以太幣仍然受到偏好——這背後反映了市場對其基本面的深度認可。

ETH 實時行情快覽

截至 2026 年 1 月 22 日，以太幣（Ethereum, ETH）現價為 $3,000，24 小時漲幅 +2.10%，日交易量達 $781.23 百萬，流通市值 $361.64 十億。相比之下，比特幣（Bitcoin, BTC）現價 $89,700，24 小時漲幅 +1.42%，市值 $1.79 萬億。從漲幅來看，以太幣短期動能略強於比特幣。

渣打價格預測：短期調降，長期加碼看漲

受整體市況影響，渣打銀行對以太幣的短期目標價有所下修。2026 年底目標從原先的 $12,000 調整至 $7,500，2027 年預期 $15,000，2028 年預期 $22,000。這些調整反映了市場波動的現實，但更值得關注的是渣打對長期前景的升級態度。

該行上調了 2029 年底的預測價格至 $30,000，更首度喊出 2030 年底突破 $40,000 的新目標。Geoffrey Kendrick 在投資筆記中強調：「隨著區塊鏈應用日益普及，我相信 2026 年將開啟以太幣的新紀元，就像 2021 年那樣充滿想像空間。」這番表述背後，反映了機構對以太幣結構性優勢的深刻認知。

結構性優勢：為何以太幣跑贏大盤

相較於比特幣單純的價值儲存功能，以太幣的優勢體現在多個維度。渣打預期「ETH/BTC 匯率」將逐步回升至 2021 年高點附近（約 0.08），這股回升動力來自於以太坊獨特的護城河。

三大核心優勢：

首先是穩定幣領導地位。以太坊已成為穩定幣的主要發行平台，全球超過半數的穩定幣部署在以太坊上，這創造了持續的交易需求和網路活動。

其次是現實世界資產（RWA）代幣化的先發優勢。銀行、保險、房產等傳統金融資產正加速向區塊鏈轉移，而以太坊因其流動性和生態完善而成為首選平台。

第三是 DeFi 生態的領先地位。以太坊的去中心化金融協議規模遠超其他公鏈，鎖定資產和交易深度都處於市場領先位置。

報告特別提及，全球最大的以太幣儲備公司 Bitmine 目前持有流通以太幣的 3.4%，正穩步朝 5% 的目標邁進。這說明機構大戶仍在持續吸籌，反映出對以太幣長期價值的堅定信心。

基本面數據驗證：穩定幣活動創造持續需求

以太坊的基本面數據有力支撐了上述判斷。受穩定幣活動驅動（占交易總量 35% 至 40%），以太坊近期的交易量頻頻刷新紀錄。每一筆穩定幣交易都意味著對區塊空間的持續需求，間接支撐了網路的安全性和價值。

渣打進一步指出，穩定幣與 RWA 代幣化市場規模預期在 2028 年達到 2 兆美元。這個龐大的市場增量，主要將發生在以太坊上，其中傳統金融機構的鏈上活動將大幅增加。隨著更多銀行、資管機構接入區塊鏈基礎設施，以太坊作為「金融結算層」的價值將不斷被強化。

Layer 1 擴容升級：市值成長的引擎

提升 Layer 1（主網）吞吐量仍是以太幣市值成長的關鍵變數。歷史經驗顯示，網路處理能力的改善往往帶動市值擴張——而以太坊正在通過分片（Sharding）等技術持續優化吞吐量，為未來的交易量爆發預留了充足的容量。

監管前景利好：政策催化劑正在被點燃

報告最後強調了政策環境改善的潛在助力。美國提出的《數位資產市場清晰法案（Clarity Act）》有望在今年第一季通過。若法案成功立法，將為加密貨幣市場帶來明確的監管框架，這波政策利好也將成為支撐以太幣長線走勢的堅實基礎。

配合美股的強韌表現和宏觀流動性環境的改善，比特幣有望在上半年再創新高。而這股向上的浪潮也將帶動整個生態，為以太幣創造更多的增長機遇。總體而言，2026 年將成為驗證以太幣結構優勢的關鍵年份。