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2026：¿Será el año decisivo para la bola de cristal del mercado cripto?
监管十字路口：定义行业未来
加密货币行业在2025年迎来了多年来的最佳时刻，监管胜利似乎在不久前还难以想象。然而，在庆祝进展的同时，行业领导者面临一个不断困扰他们的问题：最终能否通过一项规范加密市场结构的法律，还是这个机会会悄然流失？
数月来，关于市场结构的法律通过一直是华盛顿加密游说者的核心关注点。这一法律框架将正式合法化美国大部分代币发行者和中介机构，为行业赢得自始至今一直追求的制度信誉。但最初的乐观情绪开始面对一个令人不安的现实：参议院可能在2026年春季政治议程停滞之前，没有时间采取行动。
监管者的两难：合法还是务实？
与此同时，SEC和CFTC等机构并未保持消极。在保罗·阿特金斯的领导下，SEC已开始单方面重写加密规则，声称其依据1933年证券法和1934年证券交易法拥有足够的权限。
“我们拥有国会赋予的相当宽泛的豁免权限。这为我们提供了坚实的行动基础，”阿特金斯解释道，他认为等待额外立法的紧迫感不大。
这种激进的监管行动产生了一个矛盾的效果：一些行业领导者认为，关于市场结构的法律已经不那么紧迫，因为监管机构无论如何都在推动有利的变化。这些变化“在未来的政府下难以逆转”，持这种观点的支持者认为。
两种冲突的观点
然而，并非所有人都认同这种对现状的乐观解读。行业中的其他专家发出更为阴暗的警告：如果没有明确的市场结构法律，加密行业将面临未来政治波动的风险。更严重的是，行业将失去改变“公众对加密货币的普遍认知”的机会——许多投资者仍将其视为非法的赌场。
“我不能低估在2026年通过这项立法的重要性，”这些领导者警告。他们指出，虽然当前政府可以通过监管缓解许多问题，但永远无法像国会通过法律那样有效。
犹豫的代价
矛盾很明显：监管者正在赢得一些本可以不依赖正式立法的战役，但缺乏关于加密市场的法律使行业面临长期的政治风险。行业必须在利用现有监管变化的安全性和寄希望于一项全面立法以永久合法化市场之间做出选择。
2026年发生的事情，不仅仅是一次监管章节。它将决定加密行业是否最终能够改善其公众形象，巩固不可逆的制度性收益，还是会错失历史性的窗口期。