一场重大变革正悄然重塑全球国债市场。亚洲最大经济体持有的美国政府债券持续稳步减少——11月又减少了61亿美元，使总持有量降至6826亿美元。

这是超过16年来的最低点，可追溯到2008年9月金融危机肆虐市场的时候。这次再平衡的规模意义重大。无论它是信号投资组合优化，还是反映更广泛的经济担忧，交易者都在密切关注。

对于加密货币投资者来说，这样的宏观经济动作通常预示着传统市场的波动——而且连锁反应最终会波及数字资产。当主要参与者调整储备时，流动性流动也会发生变化。曾经锁定在政府债券中的资金可能迁移到其他地方，包括替代投资。