#Russell2000 & #比特币，日益增长的背离 📊

在过去的三个月里，罗素2000指数持续缓慢上涨，而比特币则在下行。这种背离自然引发了一个问题：是什么推动了如此明显的脱钩？

📝 之前，我分享过数据显示比特币与纳斯达克的背离——这是一种历史上非常强的相关性。一种流行的解释是，涨势仅局限于人工智能和大型科技股，而市场的其他部分则滞后。然而，罗素2000指数挑战了这一说法。它代表了2000家小盘股公司，它们明显在上涨。

那么，为什么罗素指数上涨？

📍 主要原因是流动性以及对更宽松的信贷环境的预期。小盘股对金融状况非常敏感，市场也越来越预期未来政策会更宽松。

那么，为什么$BTC 在上涨，考虑到它也高度依赖流动性和信贷呢？

📝 在我看来，比特币目前处于一个更大的辩论中心：现在更重要的是四年减半周期，还是全球流动性状况？答案在很大程度上决定了你对2026年的偏向是看涨还是看跌。

📍我相信减半周期仍然是比特币的一个关键结构基础。它们很重要。但流动性几乎同样重要。正因为有这种平衡，我仍然认为当前环境对比特币来说是熊市——但有重要的背景。

💡 就像之前的牛市受限于紧缩的流动性一样，这次熊市也会不同。预计会有局部反弹、短期上涨，甚至一些山寨币表现出选择性的强势。在许多方面，这将是之前资金不足的牛市的反面。

这一次，比特币的熊市是资金过剩的。