怎样识别现在处于牛市扩张还是存量竞争？这俩种市场环境，对持仓策略的影响天差地别。

增量阶段，新资金源源不断进场，你即便高位接盘也不用太慌。只要标的本身没问题，往往时间会替你平复成本——这就是时间价值的威力。

但存量市场就不一样了。看起来还不错的项目、曾经的叙事也堂堂正正，结果还是可能栽。从高位跌下来，回本变成了奢望，最坏情况直接归零清场。

就拿SOL生态最近两周的走势看，一些热门项目的表现确实在测试市场的真实承载力。这时候更要搞清楚自己在哪个阶段下单，市场阶段判断错了，再好的标的也白搭。