机构资本对链上效率充满渴望，可一旦谈到上链真金白银，转身就走了。问题出在哪？说白了就是三个字：不放心。

把数十亿欧元级别的证券搬到链上，传统金融机构面临的其实是三座大山：

首先是隐私问题。公有链是透明的，这听起来理想，但对机构来说就是灾难——你的交易策略、持仓数据，全世界都能看。这谁敢玩？

其次是合规问题。KYC、AML这些监管刚需，在现有链上环境里几乎是空白。审计轨迹缺失，出了问题都找不到责任人。

第三是技术成本。自己搭一条既安全又合规的专用链？那是天文数字，而且最后还成了一个孤岛。

Dusk的想法不一样。它没有试图一招鲜吃遍天，而是设计了一套模块化系统来逐一破解这些难题。核心就是"合规隐私"这个理念——既要保护数据机密性，又要让监管能看到该看的。

Dusk生态的运作逻辑是三层递进。底层是应用接入，通过DuskEVM在今年1月中旬的主网升级，开发者可以直接部署隐私应用，这降低了准入门槛。中层是协议层的隐私保护机制，确保商业敏感信息不被泄露。顶层则是合规审计接口，让监管机构获得必要的可视化权限，同时保持用户的隐私边界。

Dusk币（DUSK）在其中扮演的角色，类似于这套系统的价值衡量单位。当RWA真正大规模上链成为现实时，这套兼顾隐私与合规的基础设施的重要性会被重新定价。