关于抵押贷款利率优化的一个有趣角度，值得更多关注：

美国传统抵押贷款市场具有一个独特的结构特征——借款人可以随时提前还款且不受罚。这种灵活性是一把双刃剑。

表面上，提前还款的可选性听起来对借款人友好。但问题在于：放贷方将这种选择的成本体现在抵押贷款利率和利差中，导致整体借款成本更高。仔细想想，这个嵌入的期权溢价会传递给市场上的每一个参与者。

如果我们重新调整这种机制会怎样？通过调整提前还款的操作方式或创造具有不同风险-收益特征的替代抵押贷款产品，理论上可以压缩利差，降低借款人的实际利率。

值得探索的是，重构这一市场特征是否能在抵押贷款成本上带来实质性缓解——尤其是在利率上升、可负担性变得重要的环境中。