#比特币宏观表现 看了最新数据，比特币Q4跌幅超22%，确实创了2018年以来的最差表现。但仔细看这波反弹逻辑就有意思了——冲到9万美元，看起来气势不错，实际上资金面信号很弱。

从链上角度来说，这更多是技术性修复而非重新进场的表现。大额持有者的动向目前还是偏谨慎的，没看到明显的大宗买入信号。加密总市值重新站上3万亿美元，但这个关键位置能不能守得住是关键——历年来这类心理关口往往也是反复试探的地方。

值得关注的是季节性因素的影响。年末通常流动性会收紧，配合当前的宏观不确定性，短期波动风险依然较高。我观察到美国交易时段还在频繁回吐，说明市场参与者的持仓意愿还是有限的。与其猜测反转，不如继续追踪鲸鱼钱包的动向和大额资金的实际流入流出——数据会比情绪更诚实。