2026资产展望：比特币价格目标、欧元走强与黄金韧性——华尔街预测揭示

经历了动荡的2025年后，金融市场在2026年迎来关键转折点。主要机构对加密货币、商品和货币对的前景做出了预测。

加密货币：比特币价格分歧与以太坊的代币化押注

比特币的轨迹：150,000美元还是破灭？

比特币在2025年基本持平，年中创下新高后未能持续上涨。2026年的前景仍存在巨大争议。渣打银行将其比特币目标价从200,000美元下调至150,000美元，理由是政府数字资产购买可能放缓——尽管机构ETF资金流入预计仍将强劲。伯恩斯坦也预测2026年比特币将达到150,000美元，但对长期持乐观态度，目标价为2027年的200,000美元。

争论的焦点在于周期动态。伯恩斯坦认为，比特币已偏离其传统的四年繁荣-萧条周期，现处于延长的牛市中。摩根士丹利则强烈不同，警告周期结构仍然完好，当前的反弹可能很快达到顶峰。

截至2026年1月，当前比特币价格为92,080美元(24小时内下跌2.45%)，表明如果预测成真，仍有上涨空间。

以太坊在代币化中的区块链角色

2025年，以太坊的波动性超过比特币，但年末的收盘表现同样平淡。然而，机构看好其巨大上涨潜力。摩根大通强调代币化的变革潜力——这一趋势在根本上依赖于以太坊的基础设施。BitMain董事长Tom Lee预测，2026年以太坊将达到20,000美元，认为2025年的低点为一代人的买入良机。目前以太坊价格为3,220美元(24小时变动+0.12%)，远低于这些雄心勃勃的目标，但如果代币化的叙事加速，有望触及。

贵金属：黄金和白银在结构性支撑下的反弹

黄金的多年来上涨趋势持续

2025年黄金价格上涨60%，为自1979年以来最强劲的年度涨幅，受美联储降息、央行持续增持和地缘政治不稳定推动。世界黄金协会预测2026年黄金将继续升值，基线情景下涨幅为5%–15%。如果全球经济放缓促使美联储采取激进宽松政策，黄金可能上涨15%–30%。

投资银行持积极态度：高盛预计到2026年年底金价将达到每盎司4900美元(由央行需求和ETF资金流入支撑)，而美国银行则更为激进，预计达到每盎司5000美元，因财政赤字扩大和债务上升推动贵金属需求。

白银供应紧张成为催化剂

2025年白银表现优于黄金，反映出金银比的收窄和新兴的供应限制。银研究所警告，由于工业需求复苏、投资热情回升和矿产产量放缓，结构性赤字将持续甚至加剧。这一不平衡预计将持续到2026年。

瑞银将其白银价格预测上调至每盎司58–60美元，潜在上行空间至65美元。美国银行也预测年底白银将达到每盎司65美元，验证了供需关系作为多年来的有利因素。

股市：纳斯达克100指数与AI资本支出超级周期

2025年，纳斯达克100指数上涨22%，跑赢标普500的18%，并延续了三年的涨势。摩根大通指出，亚马逊、谷歌、微软、Meta等超大规模数据中心运营商将在未来几年持续高额资本支出，累计投资到2026年可能达到数百亿美元。

这股支出浪潮预计将惠及纳斯达克100的龙头股：英伟达、AMD和博通。德意志银行描绘了乐观情景：到2026年底，标普500有望逼近8000点，前提是盈利强劲和AI投资持续。根据标普目标的推算，2026年纳斯达克100可能突破27000点。

货币市场：欧元升值，美元/日元分歧

欧元/美元：货币政策分歧推动

2025年，欧元/美元上涨13%，为近八年来最大年度涨幅，原因是美元走软。展望未来，美联储预计降息(，而欧洲央行可能保持稳定)，这应支持欧元进一步升值。

摩根大通和野村预测，到2026年底欧元/美元将达到1.20，而美国银行更看好，目标为1.22。摩根士丹利则持相反观点：欧元/美元可能在2026年上半年先升至1.23，然后在下半年回落至1.16，前提是美国经济优于欧洲。这一分歧凸显了欧元/美元对相对经济动能和政策路径的敏感性。

美元/日元：套利交易机制受到关注

2025年，美元/日元大致下跌1%，经历了动荡的一年。市场观点分歧：摩根大通和巴克莱预计将继续走强，年底目标164，押注日本央行的加息预期已被计入，财政扩张削弱日元。野村和花旗则持相反立场，认为利差缩小将削弱日元套利吸引力。如果美国宏观经济数据令人失望，平仓套利头寸可能引发日元升值，野村目标到2026年收盘为140。

能源市场：供应过剩风险下的下行偏向

2025年，原油价格下跌近20%，原因是OPEC+恢复产量和美国产量扩大。许多机构对2026年持偏空态度，担心如果OPEC+维持高产，全球需求增长放缓，供应过剩风险加剧。

高盛提出了一个下行情景：WTI原油平均约52美元/桶，布伦特约56美元/桶。摩根大通也强调下行风险，WTI接近54美元/桶，布伦特约58美元/桶，前提是供应持续过剩贯穿全年。

底线： 2026年展现出两极分化的局面。比特币和以太坊等加密货币面临结构性更高的价格目标，但周期性风险依然存在。贵金属——黄金和白银——在宏观利好推动下似乎得到支撑。股市若AI驱动的资本支出持续，涨势可能延续。货币市场则取决于政策路径和经济表现的分歧，而能源市场则面临供应过剩的压力。