## 港币突破三个月新高，美元兑港元走势预测面临转折

8月中旬，港币出现明显升值行情。8月19日，美元兑港元（USD/HKD）下探至7.79，连续四个交易日承压，创下自2025年5月以来的最低水位。随后汇率小幅反弹至7.80上方，但升值趋势已成事实。

## 南向资金净流入成主推手，机构多头回补加速升值

港币升值并非偶然，背后存在两股推动力量。首先是香港股市的资金面转变。8月14日至19日期间，港股南向资金持续净流入，特别是8月15日单日净买进达359亿港币，创造出庞大的港币换汇需求。这股资金潮流直接推升了港币的相对强势。

其次，对冲基金等机构投资者的持仓调整也起了催化作用。根据巴克莱银行的估算，市场上美元兑港元多头部位中，已有约30%完成了平仓操作。投机性头寸的集中回补进一步加剧了港币的升势。加上香港金管局此前的持续干预措施，三股力量汇聚之下，港币一度面临流动性紧张局面。

## 短期反弹不改长期格局，兑换保证成关键支撑点

尽管港币近期表现坚挺，但升值空间可能有限。目前汇率已经脱离金管局设定的弱方兑换保证7.85，这意味着香港金管局主动回笼港币流动性的动力已经减弱。同时，南向资金的持续性也存在不确定性，一旦资金流入放缓，港币升势可能难以为继。

招商银行等机构的预测相对保守，认为港币在短期内确实会适度升值，但重返强方兑换保证7.75的可能性不大。更多市场声音指出，除非联准会启动大幅降息周期，否则美元兑港元持续上涨的概率有限，后市更可能呈现区间震荡格局。