英镑反弹难敌空头信心 多家投行转向看衰

英鎊兌美元匯率近日震盪走低。截至最新報價，GBP/USD跌0.08%至1.3227，儘管日內一度觸及1.3269的近月高位，但上升動能明顯不足。這波反彈在市場人士眼中，正逐漸被評估為曇花一現。

預算效應褪去 英鎊失去支撑

摩根士丹利近日調整了對英鎊的態度。策略師David Adams等人指出，英國預算案公佈後的短線反彈終將落幕。隨著政策利好效應消散，支撑英鎊的基本面論據開始瓦解——該貨幣與股市關聯性已跌至零，本地驅動力嚴重不足。

投行直言，英鎊可能只剩對沖頭寸平倉這一輪反彈機會，之後做多GBP/USD的理由將極其有限。從技術面看，英鎊兌美元的吸引力已明顯受損。

降息週期能否扭轉局面？

然而，長期視角下仍存轉機。摩根士丹利認為，英國央行持續降息將釋放財政空間，促進消費和投資復甦。一旦降息週期接近尾聲，經濟成長能否接棒成為英鎊的新支撑？若增長前景改善，當前的悲觀情緒可能出現逆轉。

但這個假設前提面臨挑戰。Jefferies經濟學家Modupe Adegbembo指出，英國結構性財政脆弱依然存在，市場仍在消化失控風險的定價。這意味著即便央行寬鬆，英鎊跌勢恐怕也難以根本改善。

空頭占上風

多家投行共識指向同一結論：英鎊反彈勢頭短暫，進一步走弱風險更大。在結構性不利因素未解決前，英鎊兌美元缺乏長期買盤支撑，市場做空信心相對較強。