## 以太坊能否守住2850美元？鲸鱼出货与ETF赎回双重压力下的支撑博弈

ETH最近的走势陷入了胶着局面——价格在$2,850附近反复拉锯，此前在$3,100处遭遇严重阻力。根据Coinglass数据，过去24小时以太坊清算额达2.15亿美元，其中多头清算占比86%，这表明多方防线正在逐步松动。

### 大户止损，链上实现亏损超10亿美元

链上数据最能说明故事。持有10K-100K ETH的鲸鱼地址在过去4天内集体减持了150K ETH，这是一个明确的止损信号。Santiment的实现利润/损失指标显示，投资者在一周内锁定了超过10亿美元的亏损——大户们正在用脚投票。

与此同时，以太坊ETF的赎回浪潮也在扩大。根据FarSide数据，ETF净流出已连续7天，累计规模超过10亿美元。这种机构端的离场动作进一步加重了市场的抛压。

### 2860美元成关键——积累地址的成本线在哪里？

这里有个重要的技术细节：CryptoQuant数据显示，从未有过出货记录的积累地址（即长期持仓者）的平均成本基础位于$2,860附近。历史规律表明，每当ETH价格逼近这条成本线时，总会触发一波反弹。目前$2,850的支撑位正好与这条线在一个震荡范围内，这解释了为什么价格在此处获得了喘息机会。

### 技术面：反弹需要克服多个关卡

要突破当前困局，ETH首先需要重返$3,100上方，这条前期高点成了明确的心理阻力。一旦突破，下一个目标是$3,470，但路上还要清除20日EMA这道关口。

相反的情景也很清晰：若跌破$2,850支撑，ETH很可能直线下沉至$2,380。目前RSI指数已跌出中性区域，随机指标接近超卖状态，这透露出市场的看跌情绪仍占上风。

### 当下的症结：鲸鱼在减持，散户在割肉

这次下跌的本质是一场多层次的出货：大户止损、机构赎回、散户割肉。$2,850能否守住，取决于是否有新的买盘力量介入。如果鲸鱼地址在这个价位选择布局而非继续减持，反弹才有望启动；否则破位下行是大概率事件。