## 昇达科冲上628元高位，低轨卫星业务跳轨式成长带动基本面转强

市场对昇达科（3491）的信心明显升温。这家通讯卫星元件厂商的股价近期屡创新高，上周突破600元后持续走扬，今日收盘来到628元。驱动股价上涨的核心动力，正是公司在低轨卫星领域的业绩表现。

## 单月盈利创新高，11月营运掀涨幅

昇达科今日公布11月自结成绩单，表现亮眼。当月营收达2.85亿元，刷新历史纪录，年增幅达48%；税后净利0.86亿元，折合每股盈余1.3元，较去年同期成长13%。

与第三季4.84亿元营收、0.88亿元净利相比，11月单月营运明显升温。今年前11月累计营收达21.32亿元，年增1.34%，同步创下历年同期新高。累计前三季税后净利为3.03亿元、每股盈余4.6元，虽较去年同期略有回调，但仍为同期次佳水平。

## 低轨卫星订单爆发，营收占比突破六成五

业绩成长的主要推手来自低轨卫星业务的畅旺需求。昇达科多年深耕卫星应用领域，已成功将产品线整合到卫星本体中，涵盖通讯载荷、遥测追踪与指令系统（TT&C）、星际链路（ISL）及直接对装置（D2C）等核心应用。其中TT&C与ISL新品已于第四季启动出货，后续将逐步提升产能。

目前卫星元件业务约占营收65%，地面站部分贡献35%。低轨卫星领域更是成长引擎，9月贡献约58%、10月接近七成、11月进一步提升至64.5%。今年前11个月低轨卫星营收已累计达12亿元，远超去年全年10亿元的规模，增长动能十分强劲。

昇达科目前掌握逾10亿元的低轨卫星在手订单，对第四季及后续表现信心满满。法人预期12月出货有机会优于前两月，带动第四季低轨卫星营收明显优于前三季。公司更乐观预估，2026年该业务的营收规模将较目前至少翻倍成长。

## 客户版图扩张，新商机逐步落实

除了既有的两大低轨卫星运营商客户外，昇达科积极开发中小型卫星业者，目前已锁定约五家具高合作潜力的厂商。其中一家已正式转为客户，规划于明年发射卫星；另一家预计明年开始交易并进入样品测试阶段，有望成为中期成长新动能。

此外，昇达科持续关注太空AI中心、太空太阳能等新兴应用趋势，并已与新创企业展开合作探索，积极卡位未来商机。