想靠複委託投資美股？先搞懂這些成本和規則再決定！

许多台湾投资者想拓展资产配置，把目光投向海外股市，其中通过複委託买美股成为不少人的第一选择。但複委託账户怎样开设、实际成本有多高、交易规则如何限制——这些问题若不理清，可能会让你的投资成本被无形中抬高。

複委託运作逻辑：中介的双向传递

複委託的全称是「受托买卖外国有价证券业务」，简单来说就是让国内券商充当你和海外市场之间的桥梁。你在具备海外证券複委託资格的国内券商开立账户，下单时，国内券商会将你的委托单转交给海外合作券商，由他们在实际交易所执行买卖。正因为订单经过了「国内券商→海外券商」这一转交过程，而不是直接委托，所以被称为「複委託」(Sub-brokerage)。

通过複委託，你能涉猎美国、香港、日本、中国等多个市场的股票、ETF和海外债券。在台湾，複委託买美股ETF已成为最主流的海外投资方式。

複委託 vs 海外券商：成本与便利的权衡

两种投资路径各有优劣：

複委託的优势：交易使用台币结算，海外股利直接汇回国内账户，税务问题由专人处理，心理上更安心。但手续费普遍较高（0.1%-0.5%），可投资产品种类受限，且无法设定股息自动再投资功能。

海外券商的优势：手续费更低（0.01%-0.1%），产品齐全（股票、期货、衍生品等），支持信用交易和放空。但需要自己开设海外账户、处理跨境汇款，对新手来说门槛较高。

实践建议：若你是长线投资者、资金充足但交易频率低，複委託足以胜任；若交易频繁或资金量大，转向海外券商会更划算。

複委託的四步交易流程

了解交易如何真正执行，能帮助你预判时间成本：

1. 下单阶段：通过台湾券商APP提交海外股票委托单

2. 海外成交：台湾券商将订单委托给已在美国交易所注册的海外合作券商，由其进行实际买卖操作

3. 结算回报：海外券商撮合成交后，将结果回报给台湾券商，你的账户随之同步更新

4. 托管持股：成交后的股票存放于券商海外托管账户。你看到的持股记录实际上是以券商名义持有，但你享有完整权益，这也是国际市场的普遍做法

複委託交易的八大规则限制

投资前必须知道这些硬性要求：

1. 仅接受限价委托，无法用市价委托，必须事先设定成交价格

2. 账户预存款不足会导致委托单无法成交，即使下单成功也白搭

3. 预存款往往超过实际成交金额，因为要预留汇率波动空间，多余部分成交后退还

4. 禁止融资融券，但大多支持当冲交易

5. 複委託业务全年无休（外国市场不放假），但若遇银行外汇放假则无法处理

6. 美股交易时间：美国时间 09:30am-4:00pm，换算成台湾时间冬令 22:30pm-05:00am、夏令 21:30pm-04:00am

7. 汇率固定但存在汇率价差，这也是隐形成本

8. 资金结算：买入后 T+1 扣款，卖出后 T+3入账，市场交割日为 T+2

複委託成本拆解：比你想的要多

複委託看似单纯的手续费，实际包含多个环节的成本：

委托手续费

国内券商複委託手续费约为成交金额的 0.1%-1%，通常设有最低消费门槛（25-50美元），但近年来有券商如国泰已取消低消限制。

交易征费

• 美国市场：美国证券交易委员会(SEC)收取卖出时0.00278%的费率
• 香港市场：涉及外汇交易时，买卖双方各支付交易金额的0.00015%
• 交易所费率：各市场不同，通常买卖各0.00565%

TAF费（交易活动费）

股票卖出时按股数计费，每股0.000119美元，上限5.95美元

税费处理

• 股息配息涉及30%所得税，可申请退税但手续繁琐
• 海外所得需达到条件才课税：基本所得额超过670万且基本税额高于一般所得税额才需缴税
• 计算公式：基本税额 = (基本所得额 - 670万) × 20%

银行汇费

跨国汇款涉及的费用因银行而异，台新银行複委託免收，其他银行需自行确认

複委託券商费用对比与选择

以下为台湾主流複委託券商的电子下单费率：

费用观察：各家券商差异不大，且多数可协商折扣。但整体而言，複委託费用仍高于海外券商，不建议频繁交易者使用。国泰近年来改革取消低消，成为目前较具竞争力的选项。

複委託成本主要来自两部分：国内券商收费 + 海外交易所与券商收费。其中美股费率最低，港股和中国股票可能达到1%-2%。

複委託开户流程：需要哪些资料？

开户需同时设立国内複委託账户和外币账户，步骤如下：

开户资格要求

年满18岁的本国自然人

准备文件

• 双证件：身份证正本 + 护照或居留证
• 第二证件：健保卡或驾照等
• 印章（柜台申请时需要）
• 银行账户影本（证明资金能力）

开户方式

柜台申请：前往券商分公司签订合约
线上申请：直接登录券商网站提交申请

开户关键步骤

1. 向工作人员告知想要的券商代号
2. 选择交割货币类别（台币或美元）
3. 签署複委託相关协议
4. 完成开户后，将资金转入交割账户

开户成功后，账户资金和股票由券商负责托管，你只需通过APP进行交易操作。

複委託之外：还有哪些投资美股的方式？

直接通过海外券商购买

在美国本土券商如Firsttrade开户，可交易美股、期货、期权、ETF和美国债券。购买美股佣金为零，只收取交易所费用，成本最低。但开户门槛较高，页面多为英文，适合有一定经验的投资者。

美股CFD交易

以美股为标的进行差价合约交易，支持双向买卖和杠杆操作，只需少量资金开户。费率极低（0.01%-0.015%），交易佣金为零，只收取价差和隔夜费。适合高频交易者或有特殊策略需求的投资者。

複委託适合你吗？

複委託最适合以下投资者：

• 交易频率不高，倾向长线持有
• 投资标的相对单纯（主要买股票和ETF）
• 希望用台币结算，避免汇率操作
• 刚接触海外投资，需要本地化服务支持

但如果你是频繁交易者或希望最小化成本，应考虑海外券商或美股CFD。

名词速查

• ETF：指数型证券投资信托基金，将多档股票打包成指数基金，如FANG类ETF
• 手：香港股市交易单位，每手股数因公司而异（通常200股至数万股），大陆统一为100股；美股则以单股计
• 在途款：卖出成交但未交割的资金，可用于同一市场再次买入，但提现需等实际交割完成