油价站稳57关键位，突破59才能说反弹的话

周一WTI原油涨幅1.58%，收于57.0美元上方，一度触及58.45美元。看起来涨得不多，但这个位置很关键——因为整个反弹的临界点就在59.0美元。

地缘风险在升温，油价的"下支撑"正在加固

俄罗斯外长拉夫罗夫周一凌晨爆料，乌克兰动用91架无人机袭击普京官邸，全部被击落。俄方已确定了回击目标和时间。泽连斯基随即否认，说这是虚假编造，目的是为持续对乌克兰用兵找借口。

这意味什么？俄乌停战依然遥遥无期。停战无期 = 俄罗斯石油持续受制裁 = 全球原油供应继续被压制。这是原油价格的底部支撑。

和谈前景更是一团乱。乌方提出的20点和平计划包括停火、安全保障、常备兵力等条款，但领土问题和扎波罗热核电站运营成了难以逾越的鸿沟。俄罗斯根本不接受乌克兰保持80万常备兵力——这和"去军事化"的目标直接冲突。泽连斯基也坚决不从顿巴斯撤军。粗略估计，磋商还要拖数月。

另一个不确定因素：美国对委内瑞拉的军事行动

特朗普周一放话，美国对委内瑞拉发动了首次陆上打击，袭击了一处大型设施。他之前暗示打击范围将超越海上，扩展到陆地。10月时他已授权CIA在委内瑞拉开展秘密行动。

如果美军真的打击了委内瑞拉的石油生产设施，供应端面临新的威胁，这会给原油价格再增一层上涨动能。

供需格局的微妙变化

表面上，国际能源署预计2026年全球原油日均过剩409万桶，供大于求的局面似乎难以扭转。但这里有个关键变量：OPEC+将在2026年一季度暂停增产。

更重要的是需求端的潜力。市场普遍预期美国关税明年会降温，美联储维持降息轨道，美国经济有望复苏。摩根士丹利认为可能出现"无就业生产率繁荣"——生产率提升而劳动力市场疲软，这样工资增长和通胀被抑制，但经济稳步增长。结果可能是核心通胀率跌破2%，为美联储进一步大幅降息铺平道路。

美元趋弱叠加刺激政策，中国作为全球最大能源消费国和稀土、贵金属生产国之一，经济复苏概率上升。需求端的释放，crude意味着全球能源消费预期走高。

**这些变量综合起来意味着什么？**原油市场正在从"供应严重过剩"切换到"供应受限、需求复苏"的剧本。这种预期差的逆转，有望驱动油价出现显著反弹。

技术面：突破59.0才是真正的转折点

WTI日线图显示，原油企稳于57.0美元上方，AO指标显示上涨动能在增强。这预示着自6月以来的下跌趋势正面临修正压力。

关键位置很明确：

• 上方目标：若WTI突破并站稳59.0美元，后续可能继续反弹挑战61.5美元，甚至冲击64.5美元
• 下方风险：若跌穿57.0美元，跌势可能继续延伸

当前的位置（57-58.5区间）是个积蓄能量的过程。突破59.0是确认反弹的信号，否则这只是小幅反弹，不足以改变大趋势。