#GoldandSilverHitNewHighs 📈 为什么贵金属价格上涨 (结构性与宏观驱动因素)
1) 地缘政治与政策风险下的避险需求
白银刚刚突破每盎司100美元的历史高点,黄金接近每盎司5000美元,受全球不确定性和风险偏好下降的推动。
政治紧张局势升级 (美欧关税威胁、对联邦储备独立性的担忧) 正在推动投资者转向防御性资产。
洞察:黄金和白银等传统对冲工具正是在市场担忧不稳定时获得青睐——不仅是经济担忧,政治因素也在其中。
2) 美元走软与利率预期下降
美元走软使贵金属更具吸引力——它们在其他货币中的价格更低,是相对于贬值的法币的实物资产。
对未来降息的预期降低了持有无收益金属的机会成本。
3) 中央银行与机构的积累
各国央行正积极购买黄金,以实现储备多元化,减少对美元的依赖。
高盛将其2026年年末黄金价格预测上调至每盎司5400美元,基于持续的积累。
要点:当主权国家——而不仅仅是散户——成为买家时,价格上涨的结构基础就更为坚实。
🧠 白银的基本面
白银不仅仅是对冲工具——它正逐渐成为一种双重需求资产:
避险需求如黄金
工业需求增长 (可再生能源、电动车、半导体),这些需求在黄金中并未反映出来。
分析师指出,白银产量持续短缺——尤其是在太阳能和电子产品使用不断增长的背景下——这从结构上支撑了价格。
📊 估值、比率与市场定位
• 黄金-白银比率
黄金-白银比率