当山寨币觉醒：市场的第二幕即将开启

加密货币市场遵循一种可预测的节奏——聪明的交易者可以学会提前预判。历史数据显示，在牛市周期中存在一个引人注目的模式：

两阶段现象

每一次牛市都分为不同的阶段。在初期上涨阶段，比特币占据主导地位，带动整个市场上涨，而山寨币则处于分析师所称的“滞后阶段”——横盘或表现不佳，因为资金倾向于流向最安全的资产。但这种情况永远不会持续太久。最终，局势发生转变：机构资金和散户投资者轮换进入替代资产，触发山寨币生态系统的爆发性上涨。

数据也支持这一点：

• 2015-2018周期：山寨币推动了66%的总市值增长
• 2018-2021周期：山寨币贡献了55%的扩张
• 当前周期(2021-2025)：山寨币至今仅占35%

这个第三个数字最具说明力。我们仍处于山寨币季节的早期阶段。

为什么这个周期可能会不同

三股力量汇聚，表明这一阶段可能比以往更加强劲。

首先，监管环境发生了巨大变化。新一届美国政府迅速采取行动，通过“天才法案”和“清晰法案”等措施明确稳定币和数字资产的规则。比特币曾享有政策优势，但现在有利的监管正在惠及整个生态系统——一股上涨的潮水推动所有资产上涨。

第二，资金流动讲述了这个故事。稳定币市场已膨胀至$260 十亿规模，其中54%锁定在以太坊上。更重要的是，传统金融也在大量流入：代币化的政府债券、实体资产(RWA)以及股票代币化正涌入以太坊生态系统。华尔街的入场标志着市场对山寨币，特别是以太坊的看法发生了根本性转变。

第三，价格走势说明了一切。自2025年4月以来，以太坊以比特币计价已上涨103%——这是一场巨大的估值重估，反映出市场对山寨币论点的信心日益增强。

舞台已然搭建

比特币作为市场领先指标的角色可能接近尾声。基础已奠定，现在进入扩张阶段。以太坊和更广泛的山寨币市场正处于聚光灯下。对于关注这些周期的交易者来说，机会窗口可能比许多人想象的更宽。

历史可能不会重复，但市场的剧本肯定会押韵。