强劲的就业形势不一定会加快澳大利亚降息的时间表

尽管7月份劳动力市场表现坚实，澳大利亚的经济前景仍受到阻力的影响，这可能促使澳大利亚储备银行在就业数据强劲的情况下采取进一步的货币宽松措施。根据EY大洋洲首席经济学家Cherelle Murphy的说法，这种逆向的动态揭示了就业韧性与更广泛经济动力之间日益扩大的差距。

表面上就业形势看起来令人鼓舞

澳大利亚7月份的就业报告传递了许多人认为的积极信号：失业率下降，全职岗位持续上升。从表面上看，这些指标表明劳动力市场运转良好。然而，Cherelle Murphy认为，仅凭头条就业数据不会成为澳储行在9月底政策决定时的决定性因素。

为什么强劲的就业数据可能对利率无关紧要

这种脱节源于更深层次的经济疲软。企业投资仍然低迷，企业对扩张资本持犹豫态度。与此同时，国际风险在地平线上笼罩，带来不确定性，抑制了信心。这些结构性挑战意味着澳储行可能会忽视有利的就业数据，继续降息以刺激经济的其他部分增长。

年底前可能会有更多降息

Cherelle Murphy的评估表明，央行认为需要进一步的货币刺激。即使劳动力市场状况稳固，官员们也认识到，激进的企业支出将比仅仅维持当前利率带来更多的经济动力。这一计算表明，在2024年结束之前，可能会出现另一轮降息，无论失业率是否上升或就业增长是否停滞。