## 当您的流动性提供者（LP）仓位逆转：理解DeFi中的暂时性损失

如果您在DeFi中提供流动性，**暂时性损失**就是那个潜藏在背后的狡猾风险——即您如果只是持有代币与实际从流动性池中提取后所拥有的资产之间的差距。

它的发生方式如下：您将两个代币(比如ETH和USDC)以1:1的比例存入自动做市商(AMM)。然后市场发生变化。ETH上涨50%。听起来很棒，对吧？错了。套利交易者会蜂拥而入，将池子重新平衡回市场价格，导致您的代币比例被打乱。最终，您持有的ETH变少了，USDC变多了——这就是暂时性损失。

**背后的数学原理**

您的入场和退出点之间的价格差异越大，暂时性损失越严重。如果池中的某个代币价格剧烈波动，而另一个保持稳定，您的风险就会增加。池子的自动再平衡机制意味着您实际上是在卖出表现优异的代币，买入表现不佳的代币——这正好与您的预期相反。

**为什么叫“暂时性”**

这里有个好消息：只有在您实际提取资产时，损失才会被锁定。如果价格在您退出前回到入场水平，损失就会消失。但在实际市场中，这种平滑的回归很少发生，长时间持有只是增加了机会成本。

**风险最高的场景**

暂时性损失在波动性较大的交易对中最为明显——比如山寨币对稳定币。稳定币对稳定币(比如USDC/USDT)几乎不会出现暂时性损失。这也是为什么在投入资本到任何流动性池之前，计算潜在的交易手续费收益与暂时性损失风险至关重要。

**总结**

对于DeFi中的流动性提供者来说，理解暂时性损失是必须的。这不是一个漏洞——而是AMM去促进去中心化交易的成本。了解风险，谨慎选择流动池，并只用你能承受波动的资金进行LP。