根据链上数据研究，某头部Solana DEX的交易流量中存在显著的套利现象。具体来看，该DEX至少40%的交易量来自原子套利活动。这意味着什么？换个角度看，整个Solana DEX生态的交易量里，大约22%被这类套利交易占据了。

但这还不是全部。如果把捆绑套利等更隐蔽的套利迹象也纳入统计，情况会更夸张——Solana DEX上可能有将近50%的交易量属于套利交易范畴。某些高波动的日子，这个比例甚至可能飙升到60%-70%。

这反映出什么问题？流动性看起来很充裕，但真正的价格发现功能被大量套利机器人挤占了。对普通交易者来说，这意味着交易深度虽深，但有效流动性可能没那么理想。