这周五，币圈会迎来一波大动作——大约30万张BTC期权合约集中交割，对应的名义价值高达237亿美元。听起来数字很大，但更要紧的是这背后可能引发的市场波动。

从持仓分布来看，85000美元的看跌期权和100000美元的看涨期权的头寸特别密集，这意味着市场参与者在这两个价位上压下了重注。恰好碰上圣诞假期，交易流动性明显下滑，一旦期权交割触发，极容易形成Gamma效应——简单说就是市场做市商为了对冲风险被动调仓，这会让价格在关键水位附近剧烈震荡。

从历史规律看，圣诞周期间BTC通常会跑出5%-7%的振幅，这次的大规模期权交割恰好落在这个时间窗口，确实得留意。到时候是会冲上去还是砸下来，还得看市场情绪和流动性如何配合。