2024年GPU概念股投资指南：哪些个股值得布局？

芯片巨头带动整个产业链的投资热潮

进入2024年下半年，英伟达（NVDA）股价经历了剧烈波动。6月中旬，公司市值曾冲上3.34兆美元的高峰，一度超越苹果和微软成为全球市值第一，但随后便开启了一轮深幅回调，6月底时股价下跌超过两成，创下自2022年9月以来最差单月表现，近半个月内市值蒸发逾8000亿美元。

不过市场韧性十足。自8月初触底后，英伟达股票再度启动上涨模式。到10月中旬，累计涨幅已达25%，股价重新站上134.80美元，距离6月的高点135.58美元仅一步之遥。这波反弹背后，GPU概念股表现更是抢眼。

台湾作为全球芯片制造和代工枢纽，旗下企业受惠最为直接。全球芯片制造龙头台积电（2330.TW）9月营收创历史纪录，达新台币2518亿7300万元，同比暴增39.6%，并宣布高雄厂将于2025年量产全球最先进的2纳米制程芯片。半导体封测大厂日月光投控（3711.TW）同期营收也站上近11个月高点，达555.79亿元。这些上游厂商的亮眼成绩，正是英伟达订单爆发的直观体现。

GPU概念股的本质：供应链生态的受惠者

所谓“英伟达概念股”，指的是与英伟达形成直接或间接业务联系的上市企业。由于英伟达本身是无晶圆厂企业（Fabless），只负责GPU和相关产品的设计与开发，制造则全部外包给第三方，这样的商业模式为台湾企业打开了巨大机会。

台股中，既有负责芯片代工的台积电，也有提供GPU封装测试服务的日月光、京元电子（2449.TW），还有生产AI服务器的广达（2382.TW）、技嘉（2376.TW）等。这些企业的业务与英伟达绑定在一起，因此被归类为GPU概念股。

投资GPU概念股的逻辑在于，英伟达在人工智能、云计算、自动驾驶等领域的领先地位持续带动整个产业链升级。随着英伟达技术应用的扩大，供应链上的硬件制造商、软件开发商乃至服务提供者都将迎来发展机遇。

台股GPU概念股全览：谁最值得关注？

台湾股市中主要的GPU概念股包括：

同时，美股市场中的ARM、AMD、高通等企业也是重要的GPU概念标的。

各档个股的前景分析与投资评估

台积电（TSM）- 产业核心枢纽

台积电是英伟达GPU最主要的代工厂商。最新披露的数据显示，公司高性能运算业务收入占比已升至52%，超越智能手机业务（33%）成为第一大业务板块。随着各大科技企业加大AI基础设施投入，这一比例还将持续提升。

从估值角度看，2024年本益比约28倍，预期2025年将下降至22倍左右。相对于公司过去20个季度持续超越市场预期的盈利表现，以及其在芯片制造领域的绝对领导地位，当前估值具有吸引力。短期而言，10月底的法说会预计将公布第四季度业绩展望，市场普遍预期将录得双位数增长，为股价提供支撑。技术面上，股价呈现多头排列，短期上升动力充足。

日月光控股（3711）- 长期潜力股

作为全球最大的半导体封测服务提供商，日月光为英伟达GPU提供先进封装服务，其毛利率可达20-30%。虽然短期股价表现平静，但公司扩张动作频繁。最新收购英飞凌在菲律宾和韩国的封测厂，进一步强化了在车用与工控领域的布局。

新厂建设也在推进中，高雄K28新厂已完成动土典礼，彰显管理层对长期业绩的信心。不过当前股价多条均线处于混乱交叉状态，反映市场对后市看法分歧。短期投资者宜谨慎观望，长期而言在半导体市场复苏背景下值得关注。

京元电子（2449）- 高成长标的

京元电子拥有先进GPU测试能力，并掌控超过50%的FPGA芯片测试产能。由于GPU、FPGA和高速以太网构成AI运算的三大关键元器件，公司的测试业务有望实现爆炸式增长。更重要的是，公司2024年资本支出已从最初的53.14亿元连续调升至138.28亿元，充分反映了对未来业绩增长的信心。

广达（2382）- AI服务器龙头

广达是英伟达AI服务器的主力供应商，负责HGX和PCIe服务器的主机板、机架及组装工作。最新9月报告显示，AI服务器业务已占非PC产品营收的70%以上，而传统PC业务占比逐渐下降。随着英伟达H100/H200等新型号的放量，广达业绩有望持续攀升。

技嘉（2376）- 服务器转型成功者

技嘉旗下的技钢是英伟达认证供应商，提供HGX和PCIe系列服务器产品。公司服务器业务占比从2023年的21%，迅速跃升至2024年第一季的50%，二季度更是突破60%大关。当前英伟达H100/H200订单强劲，下一代B200A和GB200已准备就绪，预计将进一步刺激明年营收。

联发科（2454）- 新领域开拓者

联发科与英伟达在车用AI芯片领域展开合作，首款产品锁定智慧座舱，预计2025年推出，2026年开始贡献营收。此外，业界传闻双方正联手开发针对PC平台的AI芯片，已完成设计定案，预计2025年下半年量产。如果成功，将有机会打破AMD和英特尔在x86架构的垄断地位。

ARM（美股）- 技术合作方

英伟达曾计划以400亿美元收购ARM，尽管最终失败，但ARM仍是英伟达重点持仓标的，持仓市值约1.47亿美元，占英伟达投资组合比例超过6成。市场传闻英伟达正准备推出结合ARM核心与Blackwell GPU架构的芯片进军Windows on Arm市场。此外，ARM据称正在以色列开发PC端独立GPU。

ARM近期调整销售策略，从按芯片价值收费改为按使用其设计的装置价值收费，这反映出向SaaS商业模式的转变，长期有利于稳定和扩张其营收。基于ARM在智能手机处理器的主导地位以及在AI数据中心领域的布局，其长期投资价值相对确定。不过当前YTD涨幅已超100%，股价站上152美元的前期高点，短期需要观察是否能有效突破。

GPU概念股投资的冷思考

尽管GPU概念股近年来表现亮眼，但投资者需警惕几个风险因素。首先，许多概念股的涨幅已经十分巨大，未来业绩能否支撑高企的股价仍需持续观察。其次，并非所有供应链企业对英伟达都是不可替代的。随着英伟达业务版图扩张，更多新企业将被纳入供应链，带来潜在竞争压力。

然而从长期视角看，人工智能带来的产业变革才刚刚起步。当前英伟达GPU供应仍远未饱和，Sora等文字转影片AI模型的推出将进一步拉升市场对相关产品的需求。因此台股中的GPU概念股都具有实际的业绩增长基础，投资者宜持续跟踪产业动态，动态调整投资策略以把握这一波科技升级的机遇。