铂金作为投资资产2025：为何贵金属再次变得有趣

被低估的投资：黄金和白银之外的选择

当投资者目前被黄金(每盎司超过3300美元)和白银(超过38美元)的纪录高位所吸引时，一种经典的贵金属常被忽视：铂金。然而，在2025年迄今的表现中，这种贵金属的表现比许多人预期的要出色。铂金价格从1月的接近900美元上涨到7月的约1450美元——在短短几个月内价值增长超过50%。但投资铂金真的比黄金更值得吗？

为什么铂金长期处于黄金的阴影下

要回答这个问题，可以看看近期的价格走势：2014年，铂金曾是最有价值的贵金属，价格超过1500美元/盎司。从那时起，铂金市场经历了一段波动时期。黄金持续上涨，在2025年4月达到历史最高点，超过3500美元/盎司，而铂金多年来在600到1100美元之间波动。尤其是在2020年初，价格跌至600美元以下，创下新低。

这种价格走势的背后，是基本面上的差异：黄金主要作为抗通胀的储值资产和纯粹的投资品，而铂金具有双重性质。这种贵金属不仅作为价值储存需求旺盛，还被广泛用于工业——主要用于汽车柴油催化剂，也用于医疗技术、化工生产以及未来导向的技术如燃料电池。

汽车行业长期的供应危机(柴油车减少)，使铂金需求多年低迷。同时，结构性供应短缺和地缘政治紧张局势未能充分支撑价格。结果是：自2011年以来，铂金/黄金比率持续为负——这是两种贵金属历史上最长的此类时期。

2025年的转折点：发生了什么变化？

2025年标志着一个转折点。铂金价格的飙升由多个因素共同推动：

• 南非生产中断导致的实物供应紧张
• 结构性缺口：需求远超可用供应
• 历史高企的租赁率，显示极端的实物紧缺
• 疲软的美元，普遍支撑大宗商品
• 来自中国和珠宝行业的意外强劲需求
• ETF资金大量流入投资领域

据世界铂金投资委员会预测，2025年总需求将达到7863千盎司，而供应仅为7324千盎司，出现539千盎司的缺口。汽车行业占需求的41%，而珠宝(25%)、工业(28%)和投资(6%)也占有一席之地。

投资方式：从实物到投机

考虑投资铂金的投资者，有多种选择：

实物持有：可以通过购买金币、金条或首饰直接拥有铂金。但这会产生存储成本和交易费用。

铂金ETC和ETF：为资产投资者提供更简便的替代方案。它们反映价格变动，且可以灵活加入投资组合——非常适合初学者。

铂金开采公司股票：结合了原材料的敞口和企业表现。

杠杆差价合约（CFD）交易：面向经验丰富的交易者。这种金融工具允许用较少的资金控制大量仓位——例如，用5倍杠杆，最低投入1欧元即可操作。相比期货，门槛更低。

期货和期权：高度投机，适合熟练的市场参与者。

不同投资者的策略

对于活跃交易者，铂金的高波动性提供了丰富的交易机会。一种成熟的方法是使用10日和30日移动平均线(的趋势跟踪策略)。当快速均线突破慢速均线时，开多仓(，例如用5倍杠杆)，当反转突破时平仓。

风险管理至关重要：

• 每笔交易最多风险1-2%的总资金
• 设置止损(，例如在入场价下方约2%)
• 示例： 以10,000欧元资金和1%的风险容忍度，最大杠杆仓位为1,000欧元(，即100欧元风险乘以5倍杠杆)

对于保守型投资者，铂金作为组合的补充。其供需动态和与股票的部分逆相关性，使其成为长期多元化的工具——类似于对美国股票组合的对冲。

展望与谨慎提示

2025年下半年，前景受到两股相反力量的影响：一方面，实物短缺和支持性环境推动铂金价格上涨；另一方面，投机性买盘也推高了价格，获利回吐可能引发调整。

美元汇率、需求稳定性(对美国关税和中国影响的敏感性)以及实物供应情况，仍是关键。尽管到2029年预计会出现结构性供应缺口，但租赁率和市场指标可能很快传递出缓解信号。

**结论：**铂金既适合作为短期投机性投资，也适合作为长期组合的组成部分。正确的仓位规模和策略应根据个人风险偏好量身定制。