2025年全球加密货币规制大转变：美EU香港迪拜市场准入大幅改善

Source: TokenPost Original Title: 美·EU·홍콩·두바이, 2025년 ‘암호화폐 규제 명확화’ 대전환…시장 접근성 대폭 개선 Original Link:

概述

2025年是加密货币产业的’规制清晰化’转折点。美国、欧盟、阿联酋、香港、英国等主要地区相继推进规制改革，将此前模糊零散的加密货币规制进行了系统整理，同时提升了市场的可预测性和准入性。

对企业而言，规制明确化降低了业务进入壁垒，减少了合规不确定性。对政府而言，完善制度安排增强了监管能力，有利于引导合法项目参与。

美国：首部联邦加密货币法’GENIUS法’带来规制转变

美国长期以来因规制适用范围不明确和行政措施激进而对加密货币业者造成困难。2025年7月，联邦国会通过’GENIUS法’，实现了重大转折。

GENIUS法是联邦层面首次定义和规制稳定币的综合法案。其核心是将此前需在50个州分别获取转账许可证的繁琐结构，替换为单一联邦框架，同时实现了清晰性和成本节约的双重目标。

例如，法案实施前发行商需投入平均数千万韩元的律师咨询费用才能全国营业，现在则可按照统一指南进入市场。

欧盟：MiCA实现’27国许可证一体化’

欧盟从2025年1月开始正式实施早前准备的’MiCA(Markets in Crypto-Assets)‘。核心是’通行证制度’——在一国获得的许可证可在欧盟全部27个成员国提供服务。

通过该制度，企业可避免国家间重复注册和审批，同时获得最多4.5亿人口的巨大单一市场准入。

德国在制度实施首年上半年即认可了21家加密货币服务公司，强化了其作为欧洲金融科技中心的角色。典型案例是荷兰获证企业进入德国后获得了显著收益。

迪拜：通过VARA建立专业规制体系

2025年5月，迪拜虚拟资产规制当局VARA发布了’2.0版’规定。核心是放弃了既有的灵活但模糊的指引，转向基于活动的明确规制框架。

‘资产托管标准’、‘抵押要求’、'合格托管人定义’等术语得到了新的明确界定，并明示了6月19日前的合规期限。

这一变化使迪拜作为全球加密货币中心实现了向商业稳定环境的升级。

香港：通过稳定币专项规定自任亚洲窗口

2025年8月，香港推出了针对法定货币挂钩稳定币的专项许可体系，加快了规制整顿步伐。

香港金融管理局(HKMA)摆脱了用既有证券法或储值规制(SVF)解释稳定币的做法，新设了独立的资本金要求和准备金标准。

由此，全球企业可将香港作为’英美法基础的亚洲规制中心’加以利用。特别是新增的’反向招揽(Reverse Solicitation)豁免条款’——海外业者不对香港居民进行营销时不适用规制——大幅改善了全球准入性。

英国：通过FSMA将加密货币纳入金融体系

英国放弃了既有的’阶段性规制’战略，从2025年4月起转向将加密货币纳入金融服务法(FSMA)体系的方式。

金融监管局(FCA)在12月发布的讨论文件(DP25/1)中宣布，将加密货币交易所和中介机构纳入与既有金融机构相同水平的规制对象。

既有受FCA规制的银行或中介机构无需建立新的内部控制系统，只需扩展现有合规能力即可加快进入速度。法案还包含对未经许可宣传加密货币的网红的刑事处罚条款。

明确规制成为新竞争力

2025年的规制改革更接近’规制整顿’而非规制松绑。反洗钱(AML)、托管、消费者保护标准反而得到了强化。

但对企业而言，规制内容不如其’程序’的清晰化更具意义。随着不确定性和复杂性的消减，资金和人才流动变得更加便利。

现在企业的战略思考从’在哪里获得许可证’转变为’从哪里开始’。

市场解读

2025年主要国家的规制简化成为加密货币产业进入制度框架的分界点。这在以投资者保护为前提、全球资本流入加速的背景下，成为今后市场增长的重要变量。

战略要点

• 美国GENIUS法通过联邦单一系统降低了准入壁垒
• 欧盟基于MiCA扩大了超国家许可范围
• 迪拜和香港通过特化目标规制吸引全球企业
• 英国通过与传统金融法整合打造一致规制环境

术语解读

• GENIUS法：美国首部稳定币联邦规制法
• MiCA：允许欧盟内加密货币服务统一运营的法律
• VARA：迪拜虚拟资产专责规制当局
• FSMA：英国金融市场规制法，加密货币也纳入该体系