2024年债券投资：了解不可或缺的金融工具

为什么债券在不确定的市场中具有吸引力

当股市剧烈波动，黄金价格不断上涨，银行收益率收缩时，投资者开始寻找可以带来合理利润但风险较低的新选择。债券 (债务工具) 因此成为此类情况下的主角。

债券的基本特性

从基本意义上讲，债券是一份代表借款的合同文件。购买此类债券的 (投资者) 将成为债权人，有权向发行者索取利息和本金的偿还。发行者可以是 (公司或政府)。

与普通存款不同，债券具有 更高的回报，但也伴随着 更高的风险，因为还款取决于发行者的财务状况。

五个需要考虑的风险方面

违约风险

如果发行债券的公司或机构遇到财务问题，可能无法按时支付利息或偿还本金。此风险在政府债券中较低，但在私营企业债券中较高。

利率风险

当中央银行调整利率时，购买固定利率债券的投资者可能错失获得更高收益的机会。

流动性风险

债券市场的交易不如股票市场活跃，若需提前出售，可能难以找到买家。

通胀风险

通胀率上升会降低货币的购买力，虽然可以获得回报，但实际价值可能下降。

再投资风险

当债券到期时，如果市场环境不佳，可能没有好的投资机会来利用回收的资金。

投资者应了解的隐含权益

提前赎回权 (Callable)

发行公司可能有权在到期前偿还全部本金，导致持有人失去剩余的利息收益。

提前赎回权 (Puttable)

投资者有权将债券卖回给发行者，以应对市场变化。

转股权 (Convertible)

持有人可以将债券转换为公司普通股，从而同时享受股价上涨和股息的潜在收益。

可选择的债券类型

按发行者划分

政府债券 由于由国家担保，风险最低，但收益也最低。政府部门发行的债券 风险中等，而 私营企业债券 风险最高，但收益也最好。

按索偿优先级划分

劣后债券 在其他债权人之后获得偿付，而 非劣后债券 则与普通债权人同时获得偿付。

按担保情况划分

有担保债券 (Secured) 由发行者的资产担保，受到保护；而 无担保债券 (Unsecured) 仅依赖于偿债能力。

按付息方式划分

定期付息债券 定期支付收益，通常每年两次；零息债券 在持有期间不支付利息，期末一次性支付；无息债券 通过买卖差价获得收益。

按利率类型划分

固定利率 (Fixed Rate) 在整个期限内提供稳定收益；浮动利率 (Floating Rate) 根据参考利率调整。

债券收益计算示例

假设购买面值10,000元的债券，年利率8%，每年支付两次，期限4年。

每次付息：10,000 × (8% ÷ 2) = 400元
每年利息：400 × 2 = 800元
4年总利息：800 × 4 = 3,200元
总收款：10,000 + 3,200 = 13,200元

债券 VS 股票：选择哪个？

回报方面

股票潜力高，能带来较高利润；债券回报稳定且合理。

风险方面

股票波动大约是债券的3倍，投资者能承受的风险较高，但短期持有者风险较低。

分析角度

股票分析侧重盈利能力和增长潜力，债券分析关注偿债能力和利率变动。

适合的选择

• 年轻投资者：有时间承受风险，应偏向高回报的股票。
• 接近退休的投资者：追求稳定，债券是更合适的选择。
• 大多数投资者：通过股票和债券的组合 (Stock + Bond Portfolio) 实现平衡，是最佳策略。

债券交易机制

初级市场 (Primary Market)

投资者直接从发行者处购买债券，通过金融机构或银行。首次发行时会明确额度、收益率和期限。

二级市场 (Secondary Market)

持有债券的投资者可以在 BEX (Bond Electronics Exchange)（泰国债券电子交易所）上进行买卖，提升流动性和交易便利。结算时间为 T+2 (2个工作日内)，债券由泰国证券存管中心保管。

不容忽视的债券优势

多样的期限选择

从1天到20年，投资者可以根据个人投资计划调整。

稳定的现金流

定期支付利息，提供额外收入。

高于银行的回报

作为高层次融资工具，债券通常提供优于存款的利率。

低于股票的风险

债券持有人优先于股东获得偿付，违约风险大大降低。

充足的流动性

二级市场提供充足的交易渠道，无需等待即可提前卖出。

结论：2024年债券展望

债券是一种在收益与风险之间保持平衡的投资工具。在金融市场充满不确定性的时代，理解并最大化债券的利用价值，成为现代投资者的重要技能。

无论是新手还是有经验的投资者，债券都应作为长期投资计划的一部分，选择符合自身风险承受能力和财务目标的类型。