美联储再次降息 华尔街狂欢 标普500直奔7,000点大关

股市應聲而起，美股三大指數集體飆升。週三美聯儲宣佈降息決議後，市場迅速反應——道瓊斯工業平均指數勁升497.46點（漲幅1.1%），收於48,057.75點；標普500指數漲幅0.7%至6,886.68點，盤中一度觸及歷史新高；納斯達克綜合指數漲0.3%至23,654.16點。

這波漲勢的背後，是美聯儲釋放出的強烈寬鬆信號。

連續第三次降息 政策委員會內部激烈分裂

聯邦公開市場委員會（FOMC）再度動刀，將聯邦基金利率區間下調至3.5%—3.75%，單次降幅25個基點。這是今年第三輪降息，看似平穩的決議卻隱藏著巨大的內部分歧。

投票結果以9比3通過，但反對聲浪來自政策光譜的兩端：芝加哥聯儲主席古爾斯比和堪薩斯城聯儲主席施密德傾向維持利率不變，而美聯儲理事米蘭則主張一步到位降息50個基點。這種罕見的「兩頭反對」局面，深刻反映了委員會對經濟風險判斷的巨大分歧。

政策聲明暗藏三大寶藏信號

本次聲明中，美聯儲做了三項市場友好的調整：

其一，重啓短期國債購買操作，意在壓低短端收益率，向市場注入流動性刺激。

其二，刪除「失業率保持低位」的表述，改為著重強調勞動力市場出現走弱跡象，暗示就業壓力正在浮現。

其三，重新納入「依據最新數據評估進一步調整幅度與時機」這句關鍵措辭。這句話上次現身是在2024年12月，當時被視為降息暫停的前兆。如今重新啟用，市場普遍解讀為美聯儲準備進入「觀察期」——後續降息之路可能變得更加謹慎且不規則。

鮑威爾在會後新聞發佈會上進一步強化了這一信號，明確表示**「沒有人預期美聯儲會升息」**，並將當前利率定位於「廣義中性區間」，為未來幾個月的政策停滯預留了空間。

點陣圖透露的真實預期：降息或真的要停了

美聯儲最新的點陣圖數據顯示了更謹慎的立場——2026年七名官員認為無需降息，點陣圖中位數預示美聯儲2026年僅降息一次。

具體來看，2026年的預期分佈如下：

• 3人支持加息1次（較9月的2人增加）
• 4人傾向維持利率不變（較9月的6人減少）
• 4人預計降息1次（較9月的2人增加）
• 4人預計降息2次
• 2人預計降息3次（較9月的3人減少）
• 1人預計降息4次
• 1人預計降息6次（9月時無人持此看法）

這些細微變化反映出委員會內部對2026年政策的態度正在收緊。

市場押注美聯儲會比預期更激進地降息

諷刺的是，華爾街對美聯儲的樂觀程度超過了美聯儲本身。CME FedWatch工具顯示，93.7%的市場參與者押注2025年將至少降息兩次或以上，遠高於美聯儲點陣圖的預測。

市場的邏輯很簡單：經濟增長預期上調、通脹壓力下降、就業風險上升，這些因素疊加在一起，足以推動美聯儲在明年進行更深度、更頻繁的降息操作。

特別是考慮到海外購物關稅等貿易政策可能帶來的通脹波動，市場認為美聯儲會面臨更複雜的平衡——既要防範關稅導致的物價上升，又要應對潛在的經濟放緩。

分析師看好：聖誕行情啟動 標普500瞄準7,000點

盈透證券高級經濟學家José Torres認為，儘管點陣圖暗示未來降息空間有限，但美聯儲重啓資產負債表擴張足以點燃市場風險胃口。他預測：

「本次決議為年末聖誕行情鋪好了軌道，標普500在未來數週突破7,000點已經具備充分條件。」

支撑這一判斷的邏輯是：更強勁的經濟增長預期、更溫和的通脹前景，以及相對穩定的就業數據，正在推動股債市場同步轉強。

結語：降息繼續 但節奏會變

美聯儲此次會議的核心訊息可以概括為「降息繼續、但謹慎前行」。隨著政府停擺導致官方經濟數據延遲發佈，美聯儲未來數月將更加依賴就業報告和通脹數據來微調政策。

市場與美聯儲之間預期差的存在，也將成為下一階段資產價格波動的重要驅動力。究竟是華爾街的樂觀能否實現，還是美聯儲最終會更謹慎地行動，答案即將在2025年的經濟數據中逐步揭曉。