金属公司的涨幅因美国对关键矿物的推动而激增

一项政策驱动的复苏正在形成

金属公司(纳斯达克：TMC)经历了戏剧性的逆转，预计到2025年将实现惊人的470%的增长，并在过去一个月内上涨了16%。在从10月中旬的高峰下跌超过50%之后，该股票的复苏讲述的故事与其运营突破关系不大，而更多的是关于重新塑造该行业前景的地缘政治优先事项的转变。

为什么华盛顿的关注对深海采矿很重要

TMC最近的动能背后的催化剂可以追溯到4月，当时白宫发布了一项行政命令，专门针对离岸关键矿产和深海资源。该指令围绕“国家安全”问题，明确要求加快“负责任的海底矿产资源开发”。对于像The Metals Company这样已经展示了功能性深海采矿技术的公司而言，这代表着一个重要的政策顺风。

在这项联邦支持之前，TMC面临着一个关键的障碍。虽然该公司已经证明了其技术能力，但却因监管不确定性而受到阻碍——具体来说，国际海底管理局(ISA)尚未批准从海底商业开采矿产。更紧迫的是，国际海底管理局尚未最终确定商业海底采矿的全面监管框架，使得公司在数十亿美元潜在资源的项目上处于悬而未决的状态。

美国绕过传统限制的路径

地缘政治动态创造了机会。美国从未批准建立国际海底管理局的条约，这意味着它理论上可以独立于该机构的框架追求自身利益。虽然这种做法带来了长期的政治风险，但目前为TMC提供了比国际监管流程允许的更早开始商业运营的潜在途径。

这一紧迫性因美国战略性地减少对中国依赖而加剧。政府与包括澳大利亚、日本、泰国和马来西亚在内的盟友建立了重要矿产合作伙伴关系。金属公司在这一重新调整的供应链架构中，作为潜在的国内资源支柱，处于有利位置。

警告：尚未产生收入

尽管其股票表现反映出乐观的前景，金属公司仍然是一项投机性投资。该公司目前没有产生任何商业收入。其价值主张完全建立在监管批准能够实现的假设基础上，以及深海矿物开采在设想的时间框架内能够在规模上经济可行。

投资者押注于TMC，实质上是在支持一个未来场景——一个政策势头转化为运营现实的场景，以及地缘政治趋势持续施加压力，使矿产多样化远离中国。这只股票的强劲表现反映了这种乐观情绪，但该公司从勘探阶段资产转变为创收企业的基本过渡仍然在很大程度上未得到验证。