超越炒作：递归制药真的是一只 meme 股票吗？

引发争论的专家观点

当老牌对冲基金经理和《疯狂的钱》主持人吉姆·克雷默在十月将Recursion Pharmaceuticals(NASDAQ: RXRX)标记为一个迷因股票时，引起了投资界的关注。他的预测很大胆：“当它成为迷因股票时，它会每天上涨。”但是数据真的支持这一说法吗？并不完全如此。自克雷默10月22日的声明以来，RXRX的表现不及大盘，表明这一标签并不完全符合传统的迷因股票叙事。

什么使股票成为“迷因股”？

大约五年前，迷因股票现象开始出现，通常指的是那些由于社交媒体热潮和在线社区热情而经历快速市场价值增长的公司，而非基于基本商业指标。这些投资本质上是投机性的，常常与财务现实脱节。

然而，递归讲述了一个不同的故事。围绕这家生物技术公司的社交媒体讨论并不足以维持显著的价格波动。更重要的是，该公司的股票表现实际上与其商业基本面_对齐_——这是将其与真正的迷因股票区别开来的标志。当一家公司的股价反映出其实际运营状况时，它就是在遵循传统市场规则。

递归背后的真正创新

递归制药处于药物开发技术革命的最前沿。该公司在药物发现中开创了人工智能应用，这一过程传统上受到低效率、高风险和天文般成本的困扰。

挑战的规模如下：大多数进入人类临床试验的药物化合物最终未能上市。在那些成功上市的药物中，许多的销售额不足以证明其开发成本的合理性。这一破碎的模式每年给行业带来数十亿的损失。

递归的方法改变了游戏规则。通过利用基于人工智能的预测模型，生物技术公司在昂贵的临床试验开始之前识别出最有前景的化合物，这可能会大幅缩短开发时间和资本要求，同时显著提高成功率。

该公司并非孤立工作。它与英伟达的合作导致了世界上最大的专用于制药研究的超级计算机的建设。与行业巨头罗氏、拜耳、默克和赛诺菲的战略联盟表明，主要制药公司将Recursion的平台视为真正具有变革性的，而不仅仅是投机性的。

竞争威胁日益严重

然而，这就是投资论点变得岌岌可危的地方。礼来，这家制药巨头，最近宣布将建设一台承诺将更强大的AI超级计算机，仍然与Nvidia合作。由于礼来拥有更庞大的数据资源和更深的财力，Recursion面临被一个具有更大规模和资源的竞争对手超越的前景。

这一竞争威胁，加上Recursion目前的状态——零个FDA批准的产品和没有晚期临床候选者——构成了真正的商业风险，这应该引起投资者的关注，无论你是否将其称为 meme 股票。

投资评判：是梗还是不是？

证据表明，Recursion Pharmaceuticals 并不是传统意义上的 meme 股票。它的股票波动反映了基本的商业现实，并且缺乏 meme 股票宇宙中典型的社交媒体驱动的波动性。华尔街的“待办事项”中包含许多其他投机性投资者，而不是 Recursion。

然而，“不是一只 meme 股”并不等于“值得购买”。对于当今经济环境中的大多数投资者来说，Recursion 代表着许多人应该避免的东西：一家没有短期收入催化剂的无盈利、投机性生物科技公司。该公司可以在其总体计划上完美执行并带来巨额回报，但这是一项需要相当高风险承受能力的高信念赌注。

实用的收获是什么？递归制药值得作为一个合法的创新故事进行审视，而不是被视为一个投机的 meme。但这种合法性并不意味着推荐给寻求在不确定时期获得稳定的保守投资者。