🔥 Gate 广场活动|#发帖赢Launchpad新币KDK 🔥
KDK|Gate Launchpad 最新一期明星代币
以前想参与? 先质押 USDT
这次不一样 👉 发帖就有机会直接拿 KDK!
🎁 Gate 广场专属福利:总奖励 2,000 KDK 等你瓜分
🚀 Launchpad 明星项目,走势潜力,值得期待 👀
📅 活动时间
2025/12/19 12:00 – 12/30 24:00(UTC+8)
📌 怎么参与?
在 Gate 广场发帖(文字、图文、分析、观点都行)
内容和 KDK上线价格预测/KDK 项目看法/Gate Launchpad 机制理解相关
帖子加上任一话题:#发帖赢Launchpad新币KDK 或 #PostToWinLaunchpadKDK
🏆 奖励设置(共 2,000 KDK)
🥇 第 1 名:400 KDK
🥈 前 5 名:200 KDK / 人(共 1,000 KDK)
🥉 前 15 名:40 KDK / 人(共 600 KDK)
📄 注意事项
内容需原创,拒绝抄袭、洗稿、灌水
获奖者需完成 Gate 广场身份认证
奖励发放时间以官方公告为准
Gate 保留本次活动的最终解释权
#比特币持有 MSTR的困境值得深入拆解。从数据来看,BTC-MSTR相关性0.97意味着杠杆效应被完全放大,比特币跌31%直接演变成MSTR跌50%,这本质上反映的是一个资本结构的脆弱性问题。
更关键的是mNAV从高点跌至1.15,溢价空间几乎被压缩殆尽。当mNAV贴近1时,继续发行股票的稀释效应会大于融资价值,这直接导致了11月购买比特币数量的大幅下滑——仅130枚,这对持有65万枚的机构来说几乎可以忽略不计。
14.4亿美元的现金储备看似是防守举措,但核心问题并未解决:年度优先股股息负担高达7.5-8亿美元,而软件业务收入远不足以覆盖。这意味着未来要么收敛杠杆接受长期折价交易,要么依赖外部宏观刺激重启飞轮,要么加速扩张优先股产品吸引散户——但最后一条路实际上是在累积反射性风险,最终可能被迫抛售比特币。
当现货ETF已成标配时,承担这些债务和稀释风险去持有BTC,逻辑上已经站不住脚。持有者需要重新评估这个结构性困局的演进方向。