#市场观察 宏观流动性报告出来了,数据确实不乐观。TGA维持在9350亿美元高位且继续增加,银行准备金趋势下滑,DXY站稳100.55确立强势美元——这些都在释放同一个信号:市场处于明显的资金紧缩状态。



逐项看得分:TGA和准备金各-1,DXY-1,信用比值HYG/LQD约0.721也在-1。综合总分-4,流动性灯号持续亮红。

关键点是RRP已经基本清零了,这意味着市场失去了应对流动性冲击的缓冲垫。加上强势美元的压制,风险资产现在处于极不友好的估值环境。只要财政部TGA不开始大规模支出,市场这个"缺水"状态就很难改善。

对于那些依赖高流动性支撑的品种,现阶段谨慎是必要的。市场在这种紧张局面下对负面消息的抵抗力会显着变弱,任何风吹草动都可能放大波动。继续观察TGA的动向和准备金水位变化,这两项是判断流动性拐点的核心指标。
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