看ZEC的盘面，确实闷得慌。价格在阴跌，但更值得警惕的是底层的资金数据。这波行情，与其说是洗盘，不如说是机构和大户的集体"出逃"。

**资金面的冷酷真相**

没啥利好消息，有的只是数据说话。从5分钟到1小时图，资金方向只有一个：全是净流出。关键是最近4小时的现货市场，净流出直接砸到646万美元，变化率接近500%。这意味着什么？大户和机构该撤就撤，一点都不含糊。

合约这边更狠。4小时周期光净流出就超过1531万美元，杠杆资金不仅不抄底，反而在加速逃离或直接反手做空。

现货和合约同时出逃，资金形成了"共振"——这才是最危险的信号。从长期拿币的到短线炒作的，人人都在用脚投票，没有接盘侠，只有卖家，价格想涨都费劲。

**技术面：标准的下跌模式**

1小时图就是教科书式的下跌形态。移动平均线、各类振荡器，全是卖出信号。目前被夹在两个关键位置：上方425是反弹的硬顶（也是多空分界），下方400是心理关口。每一次反弹看起来都像是"烟幕"，随后还是继续走低。

这个节奏，短期内没看到扭转的迹象。