#美联储降息 美联储降息已成定局，但这次会议的看点远不止利率数字那么简单。

梳理几个关键信号：87.6%的降息概率基本锁定25bp下调，但真正值得关注的是后续动作——美联储是否会启动扩表操作。据美国银行预计，从1月开始每月购买450亿美元短期国债，这意味着增量流动性可能重新进入市场。

但这里有个矛盾的地方。FOMC的鹰派声音创近年新高——12名投票成员中5人反对进一步宽松，理事会3人赞成，这种分歧程度自1990年以来罕见。摩根大通的预测更直白：2026年底前最多再降息两次，之后基准利率维持在3.00%-3.25%区间。换句话说，降息周期可能很快见顶。

宏观面的压力也不容忽视。消费者信用卡债务突破1.2万亿美元、平均利率超过20%，家庭财务趋紧。虽然劳动力数据疲软为降息提供了依据，但低就业率和高负债的组合，反而可能放大市场波动。

对链上资金来说，关键在于观察降息宣布后的资金流向——会不会出现机构进场还是逢高离场。鹰派降息意味着后续空间有限，这会直接影响风险资产的持仓时间窗口。