合约一文全了解

写给合约交易小白的开单建议

数字货币交易市场的巨大财富效应，吸引了大量投资者的涌入，高收益的背后让许多人忘记了风险的存在。不同于股市，数字货币的交易没有涨跌幅限制，且是一个全天24小时都可交易的市场，这也使得暴涨暴跌成为常态，机遇与风险并存。

其中作为金融衍生品的合约，保证金制度放大了合约的杠杆，与现货相比，合约的风险系数更高，但同时具有更为诱人的收益。不过已有无数事例告诫我们，如果全凭感觉交易，只会成为交易场上的牺牲品。想要提高合约交易胜率的话，得有一套适用自己的开单策略，为此本篇文章将从开单前、开单时和开单后三个阶段介绍一些适用度较高的开单建议。

开单前：做好资金管理

保证账户中不仅要有币，有USDT，场外还得要有预备的资金来应对极端行情。合约中的资金最好不要超过个人所有资金的50%，而每次开单交易的资金最好不要超过合约账户资金的10%。这种做法可以有效降低交易风险，即使面对一些极端行情，也有充足的资金来操作。

开单时：

控制交易次数：频繁的合约交易不仅容易影响心态、降低交易胜率，还会增加交易成本，长期积累下来的手续费用也是一笔不菲的金额。

设置止盈止损：下单交易成功后就要及时设置止盈止损，尤其是止损功能的使用。你很难预测出合约市场的底部和顶部在哪，而通过止损的巧妙设置，能让你即使方向错误，也能有剩余的本金继续进场。

不可轻信他人的意见：有些人在看到一些所谓的“交易专家”的实盘，或是听到身边朋友的开单方向与自己不一致时，往往会怀疑自己。其实不然，投资市场上没有常胜将军，即使是巴菲特也不例外，如果是根据自己的理性判断来开的单，那就大可不必轻易的更改。

开单后：

克服贪婪：贪婪是人的本性，但想要在合约中胜出，就需要学会克制。在盈利时要及时止盈，落袋为安。面对亏损时，亏损金额如果超过仓位总金额的10%，此时风险较大，建议果断平仓，调整好状态再进场。不要存在侥幸心理，从无数投资者惨痛的经历来看，扛下去大概率只会越亏越多，直到爆仓。

学会总结：在完成一单后我们需要去总结。市场是我们的老师，无论是盈利还是亏损，调整好心态，及时总结每一单带给我们的经验和教训，并不断地优化交易策略，找到属于自己交易风格和交易技巧的策略，从而提升交易容错率。

考虑每位交易者的独特性以及技术层面上所掌握的知识的不同，所以上述介绍的开单建议比较简白，但适用于大部分人，尤其是刚进场的新人。交易是一门学问，所谓实践才能出真知，想要在合约中持续获利，就需要通过不断地开单交易，形成自己的一套交易策略，用策略取代不靠谱的感觉。

开启合约交易前你需要了解的事情

了解合约的运作机制

合约与现货交易的最大不同点在于，合约能够极大地提高用户的资金利用率。现货只能获得价格上涨带来的收益，而在合约交易中无论是价格上涨或是下跌，只要方向做对都可以获得收益。

用户在合约中可选择两种方向：买入开多和卖出开空。

买入开多：用户A判断未来行情价格上涨，假设当前BTC单价40000U，他用手中的4000U买入0.1个BTC开了10x的杠杆，等到BTC价格上涨到45000U时，卖出平多赚取其中差价，简称“先买后卖”。

卖出开空：用户B判断未来行情价格下跌，假设当前BTC单价40000U，他用手中的4000U买入0.1个BTC开了10x的杠杆原价卖出，等到BTC价格下跌到35000U时，买入平空赚取其中差价，简称“先卖后买”。

了解合约的基础概念

杠杆倍数：以小资金撬动大收益，这也是合约交易逐渐受到加密投资者喜爱的原因之一。目前主流交易所提供的杠杆倍数一般最高可达100x，但放大收益的同时，也增加了风险。

保证金：在合约市场上进行合约交易时，用户需要根据当前开单的价格，按一定比例缴纳少量资金作为履行合约的保证，这部分资金我们就称为合约保证金。其中开仓所需的保证金称为起始保证金；为了维持当前仓位，还需持有仓位价值一定比例的保证金，我们称为维持保证金。

强平机制：当用户的可用保证金余额不足以支撑维持保证金时，就将会被系统强行平仓，又称为爆仓。

资金费率：加密市场中的期货合约有交割合约和永续合约两种，为了使得合约价格和现货价格之间长期趋同，交割合约会在每月或是每季度进行清算，通过定期清算使得交割合约市场价格回到现货价格。而永续合约并没有交割日，为了维持价格稳定，引入资金费率机制来缩小基差。

如何在Coin 币圈进行合约交易？

第一步：注册Coin 币圈账户，进入合约交易页面。对于新手用户，在此之前可以先点击观看合约教程视频并完成答题测验；

第二步：将其他账户上的资金划转到合约账户中；

第三步：选择想要开的币种合约，Coin 币圈现支持超过100个正向合约交易币种以及2个反向合约交易币种；

第四步：调整好该仓位的杠杆倍数，Coin 币圈现提供3x-100x的倍数供您选择；

第五步：调整好仓位的保证金比例，Coin 币圈建议您根据自身的风险承担能力进行；

第六步：根据Coin 币圈合约提供的不同委托类型下单。

最后，合约作为一种特殊的具有投资价值的产品，其价格受多种因素的影响，价格波动大，高杠杆和高风险是它的特点，但用户在实际操作中难以全面把握，新手用户还有着大量的知识需要学习，贸然入场需谨慎。

传统期货合约和永续合约究竟有何不同？

对于很多刚进入加密行业的小白用户来说，短时间内很难区分出期货合约（也称交割合约）和永续合约到底有哪些不同，此外，对于初次玩合约的新投资者来说，应该要选择传统的期货合约还是永续合约，也是一个需要思考的问题。那么这两种合约到底有何不同，今天本文将进行详解。

首先，期货合约是期货交易的买卖对象或标的物，是由期货交易所统一制定的标准化合约，规定在未来特定时间和地点交割一定数量和质量的实物商品或金融商品。我们举个例子，比如美国芝加哥期货交易所规定小麦期货合约的交易单位为5000蒲式耳，交易者如果购买一张小麦期货合约，则意味着在该合约规定的到期日需要买入5000蒲式耳小麦的实物商品。

永续合约是一种类似于期货合约的加密货币衍生品，类似于一个保证金现货市场，其价格通过资金费率锚定标的资产的现货市场价格。相比于期货合约，永续合约最大的特点是没有交割日或结算日，用户可以无限期持有仓位。我们还是举例子说明，假设用户在交易平台的BTC/USDT正向合约市场开仓，除非爆仓或者用户自己手动平仓，用户都可无限期持有这个仓位，没有交割日期的规定和限制。

总的来说，永续合约和传统期货合约的差异主要包括以下几点：

1、标的物不同

传统期货合约多数以某种实物商品或金融资产为标的物，如大豆、石油、股票和债券等。

永续合约标的物主要是加密资产，如正向合约BTC/USDT、ETH/USDT等。

2、交易时间不同

传统期货合约的交易时间由期货交易所统一制定，通常为每日9小时交易时长，按月、季度或年进行交割结算。而永续合约的交易时间为7*24小时，用户可随时在平台进行买卖交易，无交割结算日期。

3、设计机制不同

传统期货合约通常采用“穿仓分摊”机制，如果因行情剧烈波动造成某些用户无法及时平仓导致的穿仓事件，即保证金无法覆盖亏损，则由平台所有盈利用户分摊穿仓用户的损失。

永续合约通常采用自动减仓机制，通过减少对手盘的仓位来降低市场风险；值得一提的是，Coin 币圈的永续合约采用了保险基金和自动减仓等多重合约机制，保险基金可保证用户穿仓0分摊。

4、永续合约交易价格通常与现货市场密切相关

与期货合约价格可能偏离其标的现货价格不同，永续合约通常会与其追踪的标的物价格紧密挂钩，即永续合约的交易价格与现货市场密切相关。

永续合约对标现货价格，不容易被恶意“插针”爆仓，期货合约则更容易被“插针”爆仓。期货合约的价格一般是交易平台自己的盘口价格，会受到盘口价格“买一价”和“卖一价”的影响。

值得注意的是，Coin 币圈采用独特设计的合理标记价格，取值于多家主流交易所，从而减少市场偏差；同时采用资金费率机制保证合约价格和现货价格基本一致。

那么合约交易小白用户应该选择哪种合约交易模式？笔者建议，合约小白用户可以从永续合约开始尝试。首先，永续合约没有到期日，用户可一直持有仓位；其次，永续合约可以灵活调节杠杆，比如Coin 币圈永续合约提供高达100倍杠杆，用户可以根据交易需求，在开仓后灵活调节杠杆，平台在提供弹性风险保障的同时，也能确保用户的最佳交易体验。

资金费率透露出什么样的机会？

永续合约是加密货币交易市场中非常独特的一类产品，它是一种不会到期交割的期货。在交割合约中，因为合约会定期交割，所以即便合约价格和现货价格出现了较大的价差，但到了交割日，最终还是会回归现货价格。

而永续合约因为没有交割日，用户可以一直持有，如果不引入校正机制，很可能会让合约价格和现货价格的偏差一直存在下去甚至越来越大，出现价格脱钩的情况。所以永续合约会通过资金费用机制来使得合约市场价格与现货价格趋于一致，从而锚定现货价格。

资金费用是每隔8个小时支付或收取一次的费用，当资金费率为正时，多仓将支付资金费用而空仓将获得资金费用，如果费率为负，则由空仓支付资金费用给多仓。资金费用收取时，系统会选取上一个结算时刻前一分钟计算的资金费率进行收取；例如当16:00系统进行结算时，会取07:59计算出的资金费率进行资金费用收取。资金费用只是用户和用户之间收取，平台并不会收取。

资金费用的计算公式如下（以Coin 币圈为例，其他交易所在计算方式上可能有所出入）：

资金费用 = 仓位价值 * 资金费率

资金费率=Clamp(MA(((深度加权买价 + 深度加权卖价)／2-现货指数价格)／现货指数价格 - Interest), a, b)

*Interest当前为0，a=-0.375%, b=0.375%

*深度加权买价 = 成交量累计为一定数量的买盘的加权平均价，深度加权卖价 = 成交量累计为一定数量的卖盘的加权平均价。

* Clamp（A，B，C）：当A在B、C范围内，取A；否则下限取B，上限取C（B < C）

所以其实可以看到，当资金费率为正时,代表市场普遍看多。当资金费率为负时，代表市场普遍看跌。

那么资金费率透露出什么样的机会呢？首先，资金费率的数值可以作为参考多空趋势的一个指标，当然也只能是作为参考而已，毕竟依靠单一指标是很难对市场有一个全面的判断的。

第二，对于资金量比较大的套利者而言，他可以通过永续合约的资金费率进行套利。由于这一个时间段的资金费率其实是由上一个时间段的数据进行计算得出来的。因此会具有延时性，所以其实可以根据预测资金费率大概估算到这一个时间段的实际资金费率。

那么当资金费率很高时，我们可以一边买入1个BTC现货，一边做空1个BTC永续合约，那么无论BTC价格涨跌，现货都能对冲了合约的盈亏，我们就可以赚取多头支付给空头的资金费率，例如当前资金费率达到0.1%，按照目前BTC 41000USDT的价格，也能获得41 U的收益。

当然此时我们也需要密切注意下一个时间段的资金费率情况，如果资金费率下降很多，就可以平掉仓位获取利润，如果资金费率由正变负，那我们就可以根据资金费率的高低再决定是否进行反向套利操作。

对于玩合约的用户，一定要学会观察市场数据，资金费率是其中非常重要的一部分，当我们对市场有了一个充足的判断，然后抓住机会出手，能够更好地把握住市场情绪，获得应得的收益。

合约保证金有哪些？

保证金是我们在了解合约时不得不接触到的一个重要名词，保证金相关的术语有很多，不少人在一开始接触时很容易混淆，这篇文章我们就来为大家详细介绍合约保证金的不同含义。

首先我们需要知道，保证金制度是合约交易中非常重要的机制，保证金可以看作是一种押金。在永续合约中，根据你的开仓价值以及杠杆倍数，市场会需要你按照一定比例缴纳少量的资金，这部分资金就是我们所说的保证金，它其实是你这个合约仓位的担保资金。

起始保证金

首先需要了解的就是起始保证金，起始保证金指的是开仓时所需的保证金。起始保证金=开仓价值*起始保证金率，起始保证金率= 1/杠杆倍数*100%.

假设现在的比特币价格为30000 USDT，我们想要用10倍杠杆做多1个BTC，那么此时仓位数量就是1个BTC。

开仓价值=仓位数量*开仓成交价格=1*30000=30000 USDT；

起始保证金率= 1/杠杆倍数*100%=1/10*100%=10%；

起始保证金=开仓价值*起始保证金率=30000*10%=3000 USDT。

因此在开这个合约订单时，我们需要账户中提前准备至少 3000USDT的保证金作为起始保证金。

冻结保证金

冻结保证金指的是当前委托不能立即成交时，所需冻结的起始保证金及手续费。简单来说就是我们开的限价订单还没有成交前，会需要先冻结的部分保证金。计算方式如下：

正向合约：

冻结起始保证金=仓位数量*买入（或卖出）限价*起始保证金率

冻结手续费=合约数量*买入（或卖出）限价*Maker费率

反向合约：

冻结起始保证金=合约数量*合约面值/买入（或卖出）限价*起始保证金率

冻结手续费=合约数量*合约面值/买入（或卖出）限价*Maker 费率

例如我们在Coin 币圈交易所上，设置了在比特币价格30000 USDT时用10倍杠杆做多1个BTC，此时比特币价格还位于30001 USDT，因此30000 USDT的限价单无法立即成交。假设我们此时VIP等级为LV5，合约Maker费率就是0.0200%，那么：

冻结起始保证金=仓位数量*买入限价*起始保证金率=1*30000*10%=3000 USDT

冻结手续费=合约数量*买入限价*Maker费率=1*30000*0.0200%=6 USDT

因此这个限价单还未成交前，我们需要冻结3000 USDT的起始保证金和6 USDT的手续费，共计3006USDT的冻结保证金。

维持保证金

维持保证金指的是维持当前仓位所需的最小的保证金水平，维持保证金 = 累计开仓价值 * 维持保证金率，累计开仓价值=∑历史加减仓的开仓价值。

根据Coin 币圈官网显示，当仓位档位位于0-10 BTC，维持保证金率是0.50%，以上述的案例来计算，维持保证金=开仓价值*维持保证金率=30000*0.50%=150 USDT。

仓位保证金

仓位保证金指的是被仓位使用并锁定的保证金，逐仓模式下，当仓位保证金小于维持保证金时仓位将被强平，用户可手动追加或减少仓位保证金；全仓模式下，当仓位保证金小于维持保证金时将从可用余额自动分配保证金至此仓位。

仓位保证金=起始保证金+追加的保证金-减少的保证金+未实现盈亏

例如，当比特币价格为30000 USDT，用10倍杠杆做多1个BTC，我们准备了3000USDT的起始保证金，账户中还有2000USDT的可用保证金，此时比特币价格下跌5%，标记价格到28500USDT，并且没有进行保证金的手动追加。

此时我们的未实现盈亏=仓位数量*（标记价格-开仓均价）=1*（28500-30000）=-1500USDT；

仓位保证金=起始保证金+追加的保证金-减少的保证金+未实现盈亏=3000-1500=1500USDT。

合约胜率VS盈亏比，哪个更重要

当前加密市场现货行情持续下跌，金融衍生品——合约正成为投资者们所关注的焦点。据Coinglass数据显示，目前的全网合约日均成交额体量是现货的2倍多，在这巨大的成交量下，如何准确预判市场方向，运用其高杠杆的特点，去实现资产盈利，是所有合约玩家都在思索的难题。

其实把合约胜率和盈亏比的概念与关系梳理清楚，是解决难题的关键一招。

什么是合约胜率？

所谓胜率，顾名思义就是获胜的概率。

计算公式：胜率=盈利的所有次数/总交易次数x100%

在合约交易中，交易者做了10次交易，盈利5次，那么其胜率就是50%。可能有朋友会发现，有些交易者看他的实盘胜率也不是很高，甚至经常要止损，但他的资产盈利却挺多的。

在《金融市场技术分析》一书中曾说道，“最优秀的交易者只能在40%的交易中赚钱。”胜率固然是非常重要的一环，但市场瞬息万变，想一直维持超高的交易胜率是很难做到的。据某机构十年的数据统计，华尔街顶级交易员的平均胜率只有35%~50%，那么在这种情况下，我们怎么在合约市场中盈利呢?

这就需要介绍一下盈亏比概念。

什么是盈亏比？

计算公式：盈亏比=盈利的平均金额/亏损的平均金额

我们以猜硬币为例，如果猜对获胜1U，猜错输掉1U，这样的盈亏比就是1:1；猜对获胜3U，猜错输掉1U，这样的盈亏比就是3:1。

假设交易员A始终以10000U金额去开仓，胜率和盈亏比关系如下：

通过表格可以看到，胜率低也能盈利，即便你的胜率只有30%，但只要盈亏比高，长期交易的结果仍是盈利的。

如何提高盈亏比？

其实要想提高盈亏比，我们可以从盈亏比的计算公式中，找到答案。即提高盈利的平均金额，或是降低亏损的平均金额。

提高每笔交易的盈利，降低每笔交易的亏损，这看似是个伪命题。因为对于每一笔交易而言，在结果发生前，盈亏比是不确定的，交易者难以确定未来的盈利，但我们是可以控制每笔交易的最大亏损点，也就是常说的止损。为每笔交易设定最大的亏损点，或者说是定好出场条件，一旦达到条件，就算方向做错，仓位亏损也要卖出，以至于不会因大幅亏损被深度套牢。

从这一点来看，止盈止损工具确实是一个非常有用、对我们有很大帮助的工具。假设每笔交易设置止损点为起始金额的10%，而止盈点设置为起始金额的20%，每次交易采取固定仓位的交易逻辑，盈亏比为2：1，只要交易胜率达到33%，账户就可以达到盈亏的平衡。

最后，判断错误是交易过程中时常发生的现象，优秀的交易者应该尽可能扩大盈利，而不是赢的次数。此外如何在合约市场中盈利，除了以上这些理论知识外，另一个关键在于能否做到知行合一，即严格遵循你的交易策略，因为大多数交易者亏钱的原因，并不是因为不懂这些理论知识，而是没有做到知行合一。

**$BTC $ETH **