能量饮料市场的隐形冠军：为何这只美国股票击败了苹果20年的回报

你可能听说过苹果的故事——自2000年以来回报超过20,000%，让早期的信徒变成了百万富翁。但是，如果我们告诉你还有一家鲜为人知的美国公司，甚至超过了苹果呢？Monster Beverage (NASDAQ: MNST) 默默地成为了过去二十年表现最好的股票，带来了惊人的116,700%的总回报。这意味着2000年初投资1,000美元，今天将价值超过$1 百万。

一个小众汽水品牌如何成为能量饮料巨头

怪兽饮料并不是从能量饮料公司开始的。最初名为汉森天然，作为一家小型苏打和果汁生产商自大萧条时代以来一直在运营。真正的转折点出现在1990年代末和2000年代初，当时该公司推出了怪兽能量饮料——一种大胆、粗犷的能量饮料，装在大型、引人注目的罐子里。这一定位直接挑战了红牛，红牛凭借高端营销和纤细包装占据主导地位。

时机恰到好处。能量饮料类别在全球爆炸式增长，自1999年以来，美国市场销售增长了惊人的5000%。如今，Monster和Red Bull形成了近乎双头垄断，各自占据全球能量饮料收入的约40%。这种类别的主导地位，加上快速的国际扩张，使Monster Beverage的年收入从不到$100 百万美元增长到2022年的63亿美元。

1,000倍回报背后的两部分公式

Monster Beverage的卓越表现并非偶然——它结合了两种强大的成分：

1. 持续的收入扩展 自2000年以来，公司实现了20%的复合年增长率(CAGR)，借助全球各主要市场对能量饮料需求不断上升的趋势。

2. 多重扩展 随着业务规模的扩大和盈利能力的改善，市场给予了更高的估值。价格与销售(P/S)比率扩大超过1000%——从不足1到大约9。为什么？因为运营利润率从2000年的大约10%增长到2022年的25%(，且在之前的几年中利润率超过30%)，显示了一个规模化的消费品业务的利润潜力。

Monster接下来会怎样？

今天，Monster的市盈率为47——高于市场平均水平。有些人可能认为它的最佳时光已经过去，但情况并非如此简单。能量饮料行业在全球范围内持续扩张，预计本十年将实现10%的年增长。如果Monster保持其40%的市场份额，收入增长将随行业的顺风而来。

除了销量增长外，随着2022年的通胀压力减退，利润率应该进一步扩大，公司将受益于规模经济。然而，不要期待再次出现116,700%的激增。现实的前景是：由品牌实力、市场份额稳定性和运营效率驱动的稳定、长期增值——这是一家不太可能随着时间的推移而毁灭股东财富的耐用复合型公司的标志。

在过去23年中，美国股市表现最佳的公司不是大家关注的科技宠儿，而是一家一次制造一罐的能量饮料制造商。