在市场波动率期间卖出：为什么这个策略常常适得其反

2026年市场不确定性

美国股市一直保持着显著的上涨势头，标普500指数在2025年早些时候跌入调整区间后，现在接近历史高点。然而，在这种乐观的表面之下，投资者的焦虑正在加剧。根据2025年12月MDRT金融协会的数据，约80%的美国人对2026年可能出现的经济衰退表示某种程度的担忧。尽管未来市场走势本质上难以预测，但今天评估您的投资组合策略，而不是等待危机出现，是明智之举。

恐慌抛售陷阱

当市场面临重大下跌时，迅速行动的本能变得难以抵挡。逻辑似乎是合理的：如果你能在价格进一步暴跌之前清算头寸，肯定能将损失降到最低。然而，这种推理忽视了市场行为的一个基本现实。

考虑一下今年早些时候发生的事情。2月至4月期间，S&P 500经历了19%的剧烈下跌，这让投资者感到真正的恐慌。许多人面临一个关键的决策点：是持稳还是退出以保护资本。在这个时间段内出售的人锁定了损失，并错过了随后几周内的恢复。对于在4月初出售的人来说，结果证明是毁灭性的——他们不仅遭受了巨额损失，还放弃了市场反弹阶段所带来的收益。

不舒服的真相是，成功地把握市场的退出和重新进入时机几乎是不可能的，即使对于经验丰富的专业人士也是如此。尝试这种策略通常会导致高买低卖，这正是明智投资原则的完全相反。

反向思考：耐心是你最大的资产

在市场下跌时，最有效的策略往往感觉反直觉：什么都不做。抵制疯狂交易的冲动。这并不意味着被动地接受损失，而是要理解_投资组合价值_下降与永久性_资本损失_之间的区别。

当股票价格下跌时，您的持股暂时会失去市场价值。然而，只有在您出售时，这种贬值才会变成损失。如果您在下跌期间维持持仓，并继续持有直到恢复，那么您的投资组合最终应该会恢复其失去的价值。

关键的前提是确保您的投资建立在坚实的基础上。拥有强大资产负债表、可持续竞争优势和韧性商业模式的优质股票更有可能在严重经济挑战中存活下来。建立在薄弱基本面的公司可能无法复苏，但市场领导者通常会在经济衰退中变得更加强大。

不确定时期的投资选择

对于大多数投资者来说，最简单的方法是通过广泛的市场基金获得多元化的投资。像**先锋总股票市场ETF (VTI)或先锋标准普尔500ETF (VOO)**这样的选项提供了令人信服的优势：

它们提供了对数百家公司即时的多样化，降低了任何单一公司衰退可能对您的投资组合造成的毁灭性影响。这些基金的费用相对于主动管理来说非常低。最重要的是，它们得到了数十年历史证据的支持：Crestmont Research 的分析表明，标准普尔500指数在其历史上的每个20年期间都实现了正的总回报。

由于广泛市场的ETF反映整体市场表现，因此它们在市场恢复时统计上保证会恢复。历史波动性对于长期投资者而言，代表的是机会而非灾难。

实际行动步骤

构建投资组合的韧性需要今天的有意选择。无论您是倾向于构建个别股票的定制选择，还是偏爱低成本指数基金和ETF的简单性，完全取决于您的情况：风险承受能力、投资时间表和个人偏好都至关重要。

这些数据为广泛市场基金提供了令人信服的案例。当Netflix在2004年12月17日出现在专业分析师的推荐中时，1,000美元的投资到2025年12月已经增长到540,587美元。而在2005年4月15日投资1,000美元于Nvidia的情况则达到了1,118,210美元。然而，这些惊人的赢家是例外，而不是常态。

平均专业选股方法的收益率为991%，而标准普尔500指数为195%——这是一个显著的超额收益，但这是通过严格的分析和卓越的时机把握实现的，而非运气。大多数个人投资者缺乏相应的研究基础设施。

前进的道路

没有人能够预测未来六到十二个月市场的走向。我们从广泛的历史分析中知道，市场下跌，无论多么严重，都是暂时的。通过在波动期间保持优质投资，并避免恐慌性抛售的陷阱，您的投资组合将能够受益于任何下跌后不可避免的复苏。

投资成功的敌人不是市场波动，而是对这种波动的情绪反应。掌握你的行为，时间将成为你最大的盟友。